方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

玻璃纯碱产业链日度策略总结

玻璃

• 现货价格：周内浮法玻璃市场价格稳中偏弱，华北、华东、华中、华南及西南市场价格表现不一，整体交投清淡。
• 库存情况：截至10月16日，重点监测省份生产企业库存总量5957万重量箱，较上周四增加183万重量箱，增幅3.17%，库存天数29.09天，较上周四增加0.89天。
• 产量与消费：本周重点监测省份产量1313.17万重量箱，消费量1130.17万重量箱，产销率86.06%。
• 市场情绪：国庆假期期间市场交投明显放缓，节后恢复有限，下游刚需支撑不足，部分投机货源释放，局部降雨影响，企业出货一般，库存增加。
• 期货盘面：下行已部分计价旺季不旺预期，煤炭走势季节性好转将推高生产成本，关注行情企稳可能和低位卖看跌机会。01合约下方支撑1100-1110，上方压力1250-1260。

纯碱

• 现货价格：近期国内纯碱市场弱势整理，市场交投气氛淡稳，厂家多执行待发订单，下游用户随用随采为主。
• 库存情况：截至10月16日，国内纯碱厂家总库存170.05万吨，较周一增加1.59万吨，涨幅0.94%。其中，轻质纯碱75.98万吨，环比增加1.68万吨；重质纯碱94.07万吨，环比下降0.09万吨。
• 供应与需求：湖北双环开工不足，天津碱厂、中源一期纯碱装置检修，市场货源供应量减少。下游用户逢低补货，新单跟进一般。
• 市场因素：短期多空因素交织，行情整体偏弱运行，全产业链口径显示纯碱过剩压力延续，四季度天然碱产能将有显著增量。节前下游备货，节后补库力度下降，但下游企业逢低补库扰动盘面，成本对纯碱价格支撑力度初步显现。
• 期货盘面：库存高企同时供应有增加预期，玻璃现货利润改善对纯碱价格带动有限，建议关注01合约受成本支撑的低位反弹可能并把握高位卖出套保机会。01合约下方支撑1180-1200，上方压力1350-1400。

研究结论

• 玻璃：下游刚需支撑有限，库存增加，市场情绪承压，关注厂家库存去化动作带动基差修复可能。
• 纯碱：短期多空交织，行情偏弱，关注成本支撑和低位反弹机会。