FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

期货研究院 摘要 能源化工团队 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 现货方面，据卓创资讯，周一国内浮法玻璃市场价格涨多跌少，交投不温不火。华北沙河中间商出货持续偏一般，叠加周末浮法厂出货稍缓，周末至今部分小板市场成交价格松动，大板部分厂成交价走低1元/重量箱；华东今日市场价格稳中局部小涨，个别厂报价小涨1元/重量箱，其余多数厂多稳价出货为主，走货企业间存差异，整体表现稍显一般；华中区域周末产能明显缩减，今日价格稳中偏强运行，湖北、湖南部分厂上调1-2元/重量箱不等；华南主流白玻价格稳定，个别白玻及部分色玻有计划涨1-2元/重量箱，尚需进一步关注落实情况，月底月初市场交投氛围表现温和；西南、西北市场价格平稳，厂家出货或偏淡，成本支撑下，价格调整动力不强。11月21日，全国城市更新工作推进会在安徽芜湖召开，这是中央城市工作会议后的首场全国性推进会。除需求向好可能外，玻璃冷修减量现象也逐步增多。接下来若有更有力度的冷修集中出现，和强有力的城市更新举措形成共振，玻璃后市仍值得期待。 玻璃产业需要谨慎看待当前的高库存现实，理性管理企业现金流风险；受当前高库存压制，01合约后期弹性或不如05合约，前期01合约多单可以考虑逐步移仓至05合约；01合约卖保头寸可根据现货销售情况灵活调节。01合约下方支撑900-950，上方压力1100-1200。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月01日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【纯碱】 现货方面，据卓创资讯，周一国内纯碱市场大稳小动，市场交投气氛温和。河南骏化纯碱装置恢复中，河南金山纯碱装置本月有检修计划，苏盐井神本月有减量检修计划，天津碱厂计划本月开车运行近两日部分厂家轻碱新单价格上调20-30元/吨，新单接单情况一般，业者多谨慎观望市场。据隆众资讯，截止到2025年11月27日，国内纯碱厂家总库存158.74万吨，较前一周下降5.70万吨，跌幅3.47%。其中，轻质纯碱74.06万吨，环比减少1.65万吨；重质纯碱84.68万吨，环比减少4.05万吨。 纯碱供应有增加潜力，同时库存压力改善幅度有限，近期行情连续下挫带动期现商与厂家库存协同去化；从基本面角度看空头趋势延续，同时关联品种玻璃等波动增加，警惕过分追空风险。 纯碱库存显著去化与反内卷预期尚未支撑价格企稳回升，关注01合约跟随玻璃或反内卷预期反弹可能，维持反弹偏空思路配置。01合约下方支撑1100-1120，上方压力1300-1350。 玻璃纯碱检修消息增多盘面波动表现存在一定差异 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图21：轻质纯碱：产量：周.......................................................................................................................................