方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

期货研究院 摘要 能源化工团队 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 现货方面，据卓创资讯，本周国内浮法玻璃市场价格重心下移，成交灵活性较大，成交环比减弱。周内期货价格持续低位运行，中下游观望偏浓，谨慎持仓，浮法厂周内整体库存增减不一，降库存难度。供应方面，本周全国浮法玻璃生产线共计265条，在产217条，日熔量共计155105吨，较上周持平，当前行业产能利用率84.10%，月内部分产线仍有停产/冷修计划。浙江旗滨玻璃有限公司600T/D长兴三线原产白玻，12月18日投料改产超白。湖北三峡新型建材股份有限公司650T/D三线原产福特蓝，12月10日改产欧洲灰。需求方面，本周浮法玻璃市场需求变化有限，中下游刚需采购为主，交投氛围表现一般。周内，终端市场需求变化有限，部分期现商低价出货，中下游择低价适量采购，刚需采购仍是主流，整体交投氛围表现一般。库存方面，截至12月18日，重点监测省份生产企业库存总量5495万重量箱，较上周四库存减少47万重量箱，减幅0.85%，库存天数28.94天，较上周四库存减少0.14天。本周重点监测省份产量1217.96万重量箱，消费量1264.96万重量箱，产销率103.86%。本周国内浮法玻璃生产企业整体库存继续下降，但降库速率明显放缓，区域出货情况存差异。刚需表现一般，社会货源消化有限。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月18日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 短期弱需求格局下预期扰动对盘面影响相对有限，不宜低估高库存下行情反弹所面临的压力。接下来若有更有力度的冷修集中出现，和强有力的碳排放政策及房地产预期形成共振，玻璃后市仍值得期待。 玻璃产业需要谨慎看待当前的高库存现实，把握盘面机会，理性管理企业现金流风险；受当前高库存压制，05合约前期买入头寸可根据盘面情况灵活调节。05合约下方支撑950-970，上方压力1080-1100。 【纯碱】 现货方面，据卓创资讯，本周纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。天津渤化永利纯碱装置计划下旬开车运行，山东海化新厂计划下旬停车检修，近期内蒙博源银根二期产量提升中。纯碱厂家整体新单一般，下游用户多坚持随用随采。据隆众资讯，供应方面，本周纯碱产量72.14万吨，环比下降1.9%；库存方面，截止到2025年12月18日，本周国内纯碱厂家总库存149.93万吨，较周一下降3.37万吨，跌幅2.20%；其中，轻质纯碱72.76万吨，环比增加1.05万吨；重质纯碱77.17万吨，环比下降4.42万吨，较上周四增加0.50万吨，涨幅0.33%。 纯碱供应有增加潜力，此前近期行情连续下挫带动期现商与厂家库存协同去化。盘面下挫尽管给出更合适价位但下游补库空间收窄；近期煤炭价格连续回落，现金流压力和成本线下移是两个重要行情驱动力；近期化肥价格走稳利好氯化铵出货，对联碱厂家利润有所改善，氨碱企业亏损面较大。 纯碱库存高位运行同时需求预期持续偏弱；政策方面存在双碳深入推进及煤炭使用成本抬升可能，05合约运行区间对应宏观及产业环境存在变数，震荡偏空配置同时谨防过分追空风险。05合约下方支撑1050-1080，上方压力1200-1250。 煤炭走弱玻璃纯碱成本支撑下移盘面对政策预期支撑效果有所高估 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：沙河市场河北长城浮法玻璃(6MM大板白玻)日度市场价..................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周..................................................