方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

玻璃

现货价格方面，国内浮法玻璃价格稳中有涨，华北、华南部分区域价格上调，交投氛围改善。供应密集减量导致高库存压力减弱，产业库存观念转变与环保政策、房地产预期形成共振，后市值得期待。盘面走势企稳，05合约买入头寸继续持有，下方支撑950-970，上方压力1250-1300。

纯碱

现货市场氛围显著改善，有大单签约，厂家报价大面积调涨并封单。库存方面，截至2026年1月5日，国内纯碱厂家总库存150.84万吨，环比增加10.01万吨，涨幅7.11%，其中轻质和重质纯碱库存均增加。利润方面，天然碱企业利润低位，联碱厂家艰难修复，氨碱企业亏损面大。政策层面，双碳推进、固废治理及煤炭成本抬升可能推动氨碱装置产能出清。节后累库符合季节性规律，关注下游春节前备货。05合约运行区间对应宏观及产业向好预期，需求企业买入套保头寸宜逢低参与，下方支撑1150-1180，上方压力1400-1500。

玻璃纯碱产业链分析

1. 现货价格：玻璃价格稳中有涨，纯碱市场氛围改善，报价调涨。
2. 供应需求库存：玻璃供应减量，库存压力减弱；纯碱库存季节性累库，关注下游备货。
3. 利润情况：玻璃利润分化，纯碱氨碱企业亏损，政策或推动产能出清。
4. 研究结论：玻璃后市值得期待，纯碱需求有望阶段性向好，建议相关头寸持有或参与套保。