FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

期货研究院 摘要 能源化工团队 【玻璃】 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 现货方面，据卓创资讯，周一国内浮法玻璃市场价格承压下滑，交投一般。华北市场近日稳中偏弱整理，沙河区域周末部分小板价格松动，大板市场售价部分略低，周末部分中间商稍有补库，下游维持按需提货，贸易商出货仍偏一般，京津唐个别厂价格下调2元/重量箱；华东市场近日交投一般，部分厂价格下调1元/重量箱，部分厂增加旧货优惠范围，但中下游仍观望为主；华中区域近日价格基本平稳，个别浮法厂灵活出货，区域内出货存差异，部分厂产销偏弱，整体交投氛围不温不火；华南主流货源出厂基价下调，批量优惠有所收窄，对于大客户来说提货价格未动，对于小批量采购客户成交松动1元/重量箱，目前其余浮法厂报稳观望，出货为主，成交偏灵活；周末西南贵州部分报价下调2元/重量箱，其他区域报价基本稳定，成交相对灵活，出货一般。产线方面，11月22日四川成都南玻500T/D一线白玻改产欧洲灰，辽宁营口信义800T/D三线白玻转色超白。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月24日星期一 玻璃期货价格于上周五盘中下探回升展开反弹，并延续至今天。11月21日，全国城市更新工作推进会在安徽芜湖召开。这是中央城市工作会议后的首场全国性推进会，将是观察中国城市发展新动向的关键窗口。从交易者心态层面看，玻璃主力合约持仓此前一度突破200万手，随着前期空头平仓离场，玻璃盘面或仍有一定反弹空间。除需求向好可能外，受亏损面扩大及销售不畅等因素影响，玻璃供应减量现象也逐步增多。当前玻璃价格上行更多是供应减量和需求改善两方面预期的共同作用，若有更有力度的冷修集中出现，和强有力的城市更新举措形成共振，玻璃后市仍值得期待，玻璃期货盘面后期或将为玻璃企业对冲价格波动风险，改善企业流动性，提供一条可靠的渠道。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃产业需要谨慎看待当前的高库存现实，理性管理企业现金流风险；受当前高库存压制，01合约后期弹性或不如05合约，前期01合约多单可以考虑逐步移仓至05合约；01合约卖保头寸可根据现货销售情况灵活调节。01合约下方支撑900-950，上方压力1100-1200。 【纯碱】 现货方面，据卓创资讯，国内纯碱市场大稳小动，市场交投气氛温和。湘渝盐化、江苏井神、五彩碱业纯碱装置恢复，河南骏化预计月底开车，纯碱厂家整体开工负荷缓慢提升。纯碱厂家稳价意向犹存，轻碱货源持续偏紧，重碱市场需求相对疲软。成本支撑和库存压力交织，近期行情连续下挫带动期现商与厂家库 存协同去化；从基本面角度看空头趋势延续，同时管理品种玻璃波动增加，警惕过分追空风险。 纯碱库存显著去化与反内卷预期尚未支撑价格企稳，关注01合约创出新低可能，维持反弹偏空思路配置。01合约下方支撑1100-1120，上方压力1300-1350。 玻璃纯碱盘面有所反弹高库存压制其上行空间 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图21：轻质纯碱：产量：周.