FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

玻璃

• 现货价格：国内浮法玻璃价格主流稳定，局部小幅上调。华北价格走稳，区域成交分化；华东市场价格稳中局部报价小涨，部分企业产业订单和外贸订单支撑；华中区域价格平稳，市场交投偏淡；华南区域价格稳定，部分产业玻璃加工企业订单表现较好；西南市场价格稳定，四川个别产线有放水计划。
• 需求情况：建筑需求下滑明显，但出口订单尚有一定支撑。节后需求偏弱运行，部分企业资金紧张和冷修安排。
• 后市展望：春节累库即将到来，亏损扩大可能延缓部分玻璃企业复产计划，甚至倒逼进一步减量。供应端减量或能与环保政策、房地产预期改善及城市更新形成共振，玻璃后市仍值得期待。
• 投资建议：春节前后玻璃需求偏弱，前期多单可考虑逢高离场，节后在波动中寻求更好入场时机。05合约下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱

• 市场行情：近期国内纯碱市场行情淡稳，厂家出货情况一般。华昌化工纯碱装置减量生产，南方碱业计划周四开车运行；下游用户节前备货结束，新单成交有限。
• 库存情况：截至2026年2月9日，国内纯碱厂家总库存157.84万吨，较上周四降0.27万吨，降幅0.17%。其中，轻质纯碱83.24万吨，环比下降0.26万吨；重质纯碱74.60万吨，环比降0.1万吨。
• 后市展望：节后纯碱行业库存压力或显著增加。2026年政策层面存在双碳深入推进、加强固废治理等成本抬升可能，氨碱装置或驶入产能出清快车道。
• 行业困境：当前库存压力和供过于求矛盾仍是纯碱行业绕不开的困境；同时，困难越大，意味着落后产能退出的条件越充分，政策推动行业高质量发展的决心也会更大，不宜过分悲观。
• 投资建议：玻璃纯碱春节前后需求偏弱，节前轻仓防风险。05合约下方支撑1100-1120，上方压力1300-1400。

图目录

• 列出了玻璃和纯碱相关的价格、产量、库存、利润等图表。

重要事项

• 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。