中东地缘风险下氦气市场存变化预期卡塔尔在全球氦气市场占据重要

#卡塔尔在全球氦气市场占据重要地位，全球氦气产能1.86亿方，卡塔尔产能约7000多万方，24年卡塔尔氦气产量全球占比34.4%。 #中国氦气进口依赖度高、卡塔尔占比大，2025年中国氦气需求约3300万方，进口依赖度84%，卡塔尔占进口总量54.5%。 #事件：霍尔木兹海峡航道阻断，但卡气仍可通过陆运/好望角运输，船期延长、成 中东地缘风险下，氦气市场存变化预期 #卡塔尔在全球氦气市场占据重要地位，全球氦气产能1.86亿方，卡塔尔产能约7000多万方，24年卡塔尔氦气产量全球占比34.4%。 #中国氦气进口依赖度高、卡塔尔占比大，2025年中国氦气需求约3300万方，进口依赖度84%，卡塔尔占进口总量54.5%。 #事件：霍尔木兹海峡航道阻断，但卡气仍可通过陆运/好望角运输，船期延长、成本增长，但对市场冲击有限；#事件：卡塔尔能源宣布停止LNG生产，氦气作为副产品也同步停产，若停产时间较长将对全球氦气市场造成重大冲击； #价格情况&企业态度，1）国内核心BOG提氦企业，招标价格从64元/方上涨至71元/方，部分厂家出现毁约、停止发货，计划涨价并控制出货量；2）内资进口企业（俄气为主），对市场持乐观态度，对涨价跃跃欲试；3）国内分销企业，因卡气恢复的不确定性以及俄气进口价格底部，在做囤货准备；4）跨国氦气厂商，经历过多轮氦气价格周期，目前保持理性观望。 后续展望，目前国内氦气价格属于全球洼地，预计短期内市场价格或小幅度缓慢上涨，若冲突导致卡气停产超过周时间，国内氦气价格大概率快速上行。 从过去几轮价格周期复盘看，氦气下游成本占比低，涨价可接受度高，且短期涨幅较大（17年卡塔尔断交事件中管束氦分销价一周内从60-65元/立方米涨至105元/立方米）。 此外，欧洲地区俄气+卡气均切断情况下，冲击大于中国，若跨国氦气厂商抽调中国市场补充欧洲需求，也将进一步加大国内氦气的供应紧张。 相关标的，以俄罗斯进口为主的【华特气体】【金宏气体】【杭氧气体】等，【广钢气体】体量最大，卡气占比较大，但还有美国、俄罗斯等气源地。