棉花观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑棉主力合约收盘价15255元/吨，上涨0.20%；3128B棉新疆到厂价16423元/吨，下跌62元/吨；全国均价16591元/吨，下跌42元/吨。巴西2025/26年度棉花种植完成100%，预计总产380.3万吨。
- 市场分析：郑棉期价窄幅震荡。USDA展望论坛显示，2026/27年度全球棉花供需格局收紧，推动外盘上涨。国内纺织市场逐步复苏，但下游订单表现需关注。中长期看，新疆棉花种植面积压缩，棉价中枢有望上移。
- 策略：中性。短期受金三银四旺季及外盘上涨带动，但受内外价差压制。关注新年度种植面积缩减幅度和目标价格补贴政策。
- 风险：宏观及政策风险、主产国天气。
白糖观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑糖主力合约收盘价5321元/吨，下跌0.45%；广西南宁白糖现货价格5340元/吨，下跌10元/吨。广西2025/26榨季累计收榨糖厂3家，同比减少44家。
- 市场分析：郑糖期价震荡收跌。印度估产下调难改全球食糖过剩格局，原糖期价承压。国内食糖增产判断不变，但进口许可收紧或带来支撑。短期需关注国产糖增产卖压。
- 策略：中性。糖价下跌空间有限，以震荡筑底思路对待。关注国内进口政策变化。
- 风险：宏观、天气及政策影响。
纸浆观点
- 市场要闻与重要数据：昨日纸浆主力合约收盘价5220元/吨，下跌0.61%；山东地区智利银星针叶浆现货价格5290元/吨，持平。进口木浆市场价格波动收窄，部分地区价格下跌。
- 市场分析：纸浆期价偏弱整理。2026年全球木浆供应压力预计减弱，国内需求疲软，港口库存高位。2026年纸张产能扩张将带来边际增量需求。
- 策略：中性。基本面整体维持弱势，短期浆价或以低位盘整为主。
- 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。
