2025年计算机业绩快报总结：业绩正向占比过半，但结构呈现明显分化

2025年计算机业绩快报总结：业绩正向占比过半，但结构呈现明显分化 计算机《计算机2026年3月研究观点：中国模型领跑全球调用量，软件吞噬情绪缓和》2026.03.01计算机《计算机周观点第34期：中美大模型竞赛白热化，国内AI应用政策红利释放》2026.02.22计算机《君逸数码战略投资并签约银河通用机器人》2026.02.13计算机《Seedance2.0发布，AI视频迎来创作平权与产业奇点》2026.02.11计算机《从能力领先到入口级产品：阿里押注模型、生态与AI基础设施》2026.02.10 本报告导读： 2025年计算机业绩快报中，正向增长公司占比过半，呈现增长与下滑并存的两极分化格局，利润端改善强于营收端，高增长主要集中在硬件与AI应用相关方向。 投资要点： 2025年计算机行业业绩正向占比过半，但结构呈现明显分化。根据申万行业分类，358家计算机公司中发布业绩快报100家。按营业收入同比增速口径，增长60家（60%）、下滑40家（40%）。分区间看：30%+：11家（11%）；10%~30%：29家（29%）；0~10%：20家（20%）；0~-10%：12家（12%）；-10%~-30%：19家（19%）；-30%+：9家（9%）。按归母净利润同比增速口径，增长63家（63%）、下滑37家（37%）。分区间看：30%+：29家（29%）；10%~30%：20家（20%）；0~10%：14家（14%）；0~-10%：3家（3%）；-10%~-30%：10家（10%）；-30%+：24家（24%），这24家里，约71%的公司收入同比为负；收入增速中位数约-15.4%。整体，高增长（30%+）+大幅下滑（-30%+）合计53家（53%），两端占比高，行业呈现一定“两头更突出”的分布特征。增速靠前公司所处细分行业主要以算力/信创/金融IT为主。归母净利润体量1亿元及以上的公司确定性更强。 在归母净利润体量≥1亿元（17家）公司中，增速分布更集中在10%~30%（41.2%）与30%+（23.5%）区间。景气改善、增速落在30%+的代表：道通科技、虹软科技、达梦数据、大华股份、鸿泉技术、信安世纪、卓易信息、概伦电子、经纬恒润、志晟信息、众诚科技、航天软件、国源科技、并行科技、中科通达等。相对而言，同比落入-30%+区间、盈利承压的公司主要为云星宇、友车科技、莱斯信息、新点软件、中创股份、开普云等。 风险提示：AI技术发展不及预期，AI商业落地不及预期。 本公司是本报告所述虹软科技(688088),金山办公(688111),柏楚电子(688188),道通科技(688208),新点软件(688232),财富趋势(688318),萤石网络(688475),友车科技(688479),三未信安(688489),中科星图(688568),达梦数据(688692)的做市券商。本报告系本公司分析师根据虹软科技(688088),金山办公(688111),柏楚电子(688188),道 通 科 技(688208),新 点软 件(688232),财 富趋 势(688318),萤石 网 络(688475),友车 科 技(688479),三未信安(688489),中科星图(688568),达梦数据(688692)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号