计算机行业跟踪：2025年计算机行业三季度总结

评级及分析师信息 毕，我们以SW计算机行业分类为基础，调整后选取327个标的作为此次分析样本。1）收入端：第三季度经营情况较去年同期出现较大改善。实现营业收入3280.13亿元，同比增长5.28%。2）利润端：利润上升幅度较大。整体法下，2025年第三季度计算机行业实现归母净利润105.39亿元，同比上升25.19%。超过19家公司利润实现翻倍以上增长，扩亏及减亏的公司最多。3）毛利端：计算机行业毛利率呈现逐步下降趋势，2025年Q3毛利率同比下降2.46个PCT。4）费用端：三大费用率同比有所下降，管理费用率大幅下降，销售、研发费用率变化趋势稳定：2025年Q3销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为13.48%、12.81%、18.09%，分别同比增加-5.49PCT、-29.64PCT、-6.80PCT。 计算机行业2025年三季度细分赛道情况 由于计算机板块新风口的到来，我们将计算机行业分为17类，分别是智能驾驶、政务IT、医疗IT、信创、网络安全、量子计算、数据要素、AI应用、低空经济、AI算力、能源IT、军工信息化、金融IT、教育IT、华为产业链、工业软件、IT基础设施。收入端来看，10个板块实现正向收入增长：收入方面，智能驾 分析师：李静远邮箱：lijy5@hx168.com.cnSACNO：S1120525090002联系电话： 驶(+7.17%)，政务IT(+2.14%)、信创(+13.51%)、量子计算（+49.57%）、数据要素(+10.23%)、AI应用(+5.83%)、AI算力(+12.88%)、能源IT(+3.24%)、金融IT(+10.74%)、华为产业链（+0.62%）。 基金持仓情况 截至2025年11月3日，计算机行业基金持仓排名前五的公司分别是：金山办公、中科曙光、科大讯飞、海康威视、浪潮信息；计算机行业基金持股占流通股比排名前五的公司分别是：国能日新、深信服、云天励飞-U、金山办公、广联达。 投资建议： 受益标的： AI应用：润达医疗、万兴科技、金山办公、捷顺科技、科大讯飞、彩讯股份、大华股份等； 算力一体机相关产业链:开普云、云从科技、科大讯飞、安恒信息、新致软件等； 数据要素产业链：太极股份、深桑达、易华录、开普云、 拓尔思、上海钢联、云赛智联、中科江南、万达信息、中 远银 海、 久远银海等； 鸿 蒙 相 关产 业链：润和软件、普元信息、软通动力、中软国际、汉威科技、盛视科技等； PC等相关标的：华勤技术、九联科技、智微智能、东方中科等； 组网相关标的：恒为科技、首都在线、优刻德、思特奇、 青云科技等； 服务器相关产业链：高新发展、神州数码、拓维信息、中国长城等； 低空经济：莱斯信息、新晨科技、川大智胜、四川九洲； 量子计算：国盾量子、科大国创、吉大正元、格尔软 件、 神州信息。 风险提示 核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。 正文目录 1.计算机行业2025第三季度板块整体情况................................................................................................................................52.计算机行业2025三季度细分赛道情况........................................................83.基金持仓情况............................................................................184.投资建议................................................................................195.风险提示................................................................................20 图表目录 图表1近三年三季度计算机行业收入及增速.....................................................................................................................................5图表2 2025 Q3计算机行业收入增速区间...........................................................................................................................................5图表3 25三季度计算机行业归母净利润...........................................................................................................................................6图表4 2025Q3计算机公司归母净利润增速分布情况......................................................................................................................6图表5 2025Q3计算机公司归母净利润分布情况.............................................................................................................................6图表6计算机行业25年三季度扩亏数额前十公司........................................................................................................................7图表7计算机行业25年三季度营业收入同比增速前十公司......................................................................................................7图表8计算机行业25年三季度归母净利润同比增速前十公司...................................................................................................7图表9近三年三季度计算机板块毛利率情况....................................................................................................................................8图表10近三年三季度计算机板块三费情况对比..............................................................................................................................8图表11 25年三季度计算机行业细分子赛道营收及归母同比增速情况...................................................................................9图表12 25年三季度智能驾驶营业收入及增速情况........................................................................................................................9图表13 25年三季度智能驾驶归母净利润及增速情况...................................................................................................................9图表14 25年三季度政务IT营业收入及增速情况........................................................................................................................10图表15 25年三季度政务IT归母净利润及增速情况....................................................................................................................10图表16 25年三季度医疗IT营业收入及增速情况........................................................................................................................10图表17 25年三季度医疗IT归母净利润及增速情况.....................................................................................................................10图表18 25年三季度信创营业收入及增速情况..............................................................................................................................10图表19 25年三季度信创归母净利润及增速情况.........................................................................................................................10图表20 25年三季度网络安全营业收入及增速情况.....................................................................................................................11图表21 25年三季度网络安全归母净利润及增速情况................................................................................................................11图表22 25年三季度量子计算营业收入及增速情况.....................................................................................................................11图表23 25年三季度量子计算归母净利润及增速情况..........................................