广钢气体中国电子大宗气龙头深度受益两存扩产公司定位工业气

公司定位工业气体综合方案提供商，优势业务在于电子大宗气与氦气业务，未来将持续拓展电子特气与通用工业气业务。 氦气价格25年以来触底回暖，存量项目陆续贡献业绩增量，行业资本开支持续进行，公司现场制气未来增量项目显著。 （1）工业气体市场广阔，电子大宗气体为增速较快部分#行业大空间有望诞大市值公司：我们预计中国20 【广钢气体】：中国电子大宗气龙头，深度受益两存扩产 公司定位工业气体综合方案提供商，优势业务在于电子大宗气与氦气业务，未来将持续拓展电子特气与通用工业气业务。 氦气价格25年以来触底回暖，存量项目陆续贡献业绩增量，行业资本开支持续进行，公司现场制气未来增量项目显著。 （1）工业气体市场广阔，电子大宗气体为增速较快部分#行业大空间有望诞大市值公司：我们预计中国2025年工业气体市场规模近2300亿元，2022-2025年复合增速7%。 #受益中国半导体产业崛起，电子大宗气成长性高：2025年中国电子大宗气体市场规模有望达到122亿元，2022-2025年复合增速9%。 （2）公司是中国电子大宗气体国产化先锋，国产替代不断推进年公司电子大宗气业务市占率约8%，与三大外资相比仍待提高。 年初到2022年三季度，公司电子大宗气新签订单市占率达25%，超越林德、法液空等海外企业，位居国内第一。 （3）最大氦气内资供应商，开拓氦源、提升运力，销量有望持续增长#氦气进口依存度高达95%，2021年公司氦气进口量占比10%，为内资第一大。 #自主开发氦源比例持续提升、氦运载能力不断增加，公司氦业务有望持续增长。 24年新签20w方，25年新签13w方，截止25年年底在手50w方（在运40+待投10）。