浙商机械 邱世梁|王华君【广钢气体】深度：中国电子大宗气龙头，受益半导体产业崛起

（1）工业气体市场广阔，电子大宗气体为增速较快部分 #行业大空间有望诞大市值公司：我们预计中国2025年工业气体市场规模近2300亿元，2022-2025年复合增速7%。浙商机械邱世梁|王华君【广钢气体】深度：中国电子大宗气龙头，受益半导体产业崛起公司定位工业气体综合方案提供商，优势业务在于电子大宗气与氦气业务，未来将持续拓展电子特气与通用工业气业务。 #行业大空间有望诞大市值公司：我们预计中国2025年工业气体市场规模近2300亿元，2022-2025年复合增速7%。#受益中国半导体产业崛起，电子大宗气成长性高：2025年中国电子大宗气体市场规模有望达到122亿元，2022-2025年复合增速9%。 #2021年公司电子大宗气业务市占率约8%，与三大外资相比仍待提高。 （3）最大氦气内资供应商，开拓氦源、提升运力，销量有望持续增长 首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示：下游客户履约能力恶化风险；气体价格波动风险；氦气气源地产量波动风险