2025年四季度航空航天与国防报告（英）2026

行业研究 航天与国防报告 PE趋势和投资策略 内容 3PE活动 机构研究组 吉姆·科里多雷首席研究分析师，工业领域 jim.corridore@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.compbinstitutionalresearch@pitchbook.com 时间线自2025年第四季度以来 发布于2026年2月18日 航天与国防私募股权交易摘要 航空公司及航空服务 29商业航天 防御30 PE活动 私募股权交易活动表明趋势依然稳固。 2025年航空航天与防务（A&D）行业以坚实的姿态收官，无论是交易量还是总金额都较上年同期有显著增长。商业航空航天和航空公司及航空服务在全年保持了势头，这得益于持续的旅客需求、高机队利用率和需要更多维护以保持服役的老化全球机队。相比之下，2025年上半年国防活动较为疲软，预算时机和采购可见性导致的买家和赞助者犹豫不决，但在第四季度，国防相关交易的激增有力地推动了全年活动远超年初预期。 PitchBook数据显示，2025年航空航天和国防领域的私募股权交易数量显著增加，交易数量同比增长24.4%，达到约357笔，而2024年为287笔。由于交易报告通常滞后，且PitchBook采用专有的估算方法，因此仅关注已确认的交易也很有用。据此，交易数量总计为296笔，同比增长3.1%，虽然增幅较小，但仍是正向增长。交易价值全面上升，同比增长19%，从2024年的468亿美元增至556亿美元。 在追踪的三个子行业中，航空业及航空服务的情况比其他行业更为复杂。交易数量从去年同期的100笔下降24%至79笔，但交易价值增长了14%，达到226亿美元。这种差异表明平均交易规模更高，少数大型、高质量的交易推动了价值的增长，尽管整体交易数量减少。商业航空航天领域仍是最强劲的部分，交易数量从117笔增长15%至135笔，而交易价值几乎翻倍，增长98%，达到255亿美元，这反映了基本面改善以及投资者对长期航空航天资产的信心重拾。 防御 电子行业交易活跃 在国防类别中，国防电子领域交易活动最为活跃，2025年共有27笔交易，总价值17亿美元，而2024年有14笔交易，总价值16亿美元，2023年则有16笔交易，总价值8亿美元。我们认为这仍然是国防领域的一个强劲子类别，因为它与许多国防部的优先事项相一致，包括导弹与导弹防御、电子战、干扰与国防通信以及指挥与控制。大型军事武器中有许多子组件，虽然主要承包商控制着这些子组件的授予和合同过程，但他们自己并不制造很多这些系统中的组件。这些组件由较小的国防公司制造，然后集成到正在生产的重大武器中。这使得该领域非常适合私募股权交易，因为投资者可以从小规模开始，通过主要承包商扩大规模，同时与政府建立关系。鉴于美国近期国防优先事项的转移（您可以在我们最近的分析师报告中了解更多信息）。《解析美国新国防预算》）PE投资者对哪些合同、哪些武器装备以及哪些子组件在未来几年内可能获得强劲资金支持有着清晰的路线图。这导致了近期这些电子类别交易量的激增。 尼扎尔·塔尔胡尼执行副总裁，研究与市场情报 PitchBook为全球资本市场提供可操作的见解。 保罗·康德拉全球私募市场研究负责人 报告创建者： 额外研究： 吉姆·科里多雷主导研究分析师，工业领域 Q4 2025 分析师报告：商用航空航天零部件机遇 2025年第三季度分析师报告：解析新的美国国防预算下载报告这里 奥斯卡·奥莱威高级数据分析员 在此下载报告 Megan Woodard资深图形设计师 PitchBook洞察这是一本涵盖深入数据、新闻、分析和观点的网络概览，这些内容塑造了私募资本市场。 德鲁·桑德斯资深图形设计师 PitchBook的订阅者可以独家访问一系列全面的私人市场洞察，包括专有研究、新闻、数据、工具等等。PitchBook平台. 了解PitchBook机构研究团队更多信息。 版權所有（C）2026年，PitchBook Data，Inc。保留所有權利。本刊物的任何部分不得以任何形式或任何手段（包括圖形、電子和機械方式，包括影印、錄音、錄像和信息存取系統）進行複製，除非得到 PitchBook Data，Inc. 的明文書面許可。內容基於認為可靠的來源信訊，但不保證準確性和完整性。本內容不應被解釋為對購買或出售任何投資工具的過去、當前或未來推薦，或出售的提供建議，也不是購買任何投資工具的索求。本文件不宣稱包含潛在投資者希望考慮的 所有信息，不得用作此目的或不應用於代 替獨立判斷。 点击此处查看PitchBook的报告方法。