航空航天与国防报告：私募股权趋势与投资策略（2025年第四季度）

2025年，航空航天与国防（A&D）行业私募股权（PE）活动保持强劲态势，整体交易量和交易额均显著高于上年。其中，商业航空航天和航空服务领域受益于持续的需求、高机队利用率和老龄化机队带来的维护需求，保持良好势头；而国防领域在年初因预算时间和采购可见性导致买家和发起人犹豫，但在第四季度国防相关交易激增，推动全年活动超预期。

关键数据如下：

• 2025年A&D行业PE交易量同比增长24.4%，达到357笔（预估），其中确认交易量为296笔，同比增长3.1%。
• 交易额同比增长19%，达到556亿美元（2024年为468亿美元）。
• 航空服务领域交易量下降24%，至79笔，但交易额增长14%，达到226亿美元，主要受少数大型优质交易驱动。
• 商业航空航天领域交易量增长15%，至135笔，交易额近乎翻倍，达到255亿美元，反映基本面改善和投资者对长周期航空资产的信心回升。

国防领域内，国防电子领域交易活动最为活跃，2025年完成27笔交易，交易额17亿美元，较2024年的14笔/16亿美元和2023年的16笔/8亿美元均有显著增长。该领域与导弹防御、电子战、干扰与国防通信、指挥控制等国防部门优先事项高度契合，且细分组件供应商众多，为PE提供了从小规模开始积累份额、与主承包商和政府建立关系的良好机会。近期美国国防预算优先事项的转变（详见最新分析师报告《解析新的美国国防预算》）为投资者指明了未来几年资金支持明确的合同、武器和子组件方向，推动了该领域的交易增长。

（注：原文未提及具体投资策略，仅分析了市场趋势和交易数据。）