2024年四季度建筑与工程私募股权趋势和投资策略报告

2024年，建筑与工程（C&E）领域私募股权投资活动持续活跃，交易数量和金额均显著增长。全年录得1,178笔交易，较2023年增长34%，总交易额达809亿美元，同比增长25%。主要驱动因素包括全球基础设施支出、数字化转型和行业分化。

交易活动分析：

• 季度趋势：2024年第四季度交易活动环比下降22%，交易金额环比下降42%，同比下降9.4%。主要原因是宏观经济不确定性、地缘政治紧张局势和关税干扰。
• 细分领域：专业建筑和土木/能源领域表现最为活跃。专业建筑领域交易数量增长27%，总交易额增长2.1%。土木/能源领域交易数量增长52%，交易金额翻三倍。
• 交易类型：杠杆收购（LBO）和私募股权增长/扩张为主要交易类型。

退出活动分析：

• 2024年退出交易数量达146笔，同比增长36%，退出交易额达408亿美元，同比增长82%。
• 退出活动表现强劲，反映了该领域良好的投资回报。

债务活动分析：

• 建筑贷款和工业贷款保持健康状态，但LBO相关工业贷款规模和占比下降。
• 2024年工业债务发行总额仅增长2%，而所有债务发行总额增长74%。
• 2025年第一季度工业贷款占比进一步下降至6%。

市场趋势与挑战：

• 关税影响：特朗普政府的关税政策对C&E领域造成重大不确定性，导致原材料和制成部件价格上涨，扰乱项目预算和时间表。
• 技术转型：建筑业正经历快速的技术转型，数字先进型企业获得更高估值，私募股权公司瞄准技术能力较弱的业务进行现代化改造。
• 长期需求：全球基础设施支出、非住宅建筑项目管线和数字化工具的普及为C&E领域提供长期增长动力。

投资策略：

• 私募股权公司将继续保持选择性但机会主义的特点，关注通过整合、平台建设或技术叠加推动运营改善和倍数扩张的细分市场。
• 专业交易、可再生能源基础设施和建筑技术平台将持续受到关注。
• 公用事业/能源领域因其压力过大的电网、可再生能源投资需求增长和基础设施现代化需求而成为投资热点。

未来展望：

• 预计2025年上半年C&E领域交易活动和项目量将放缓，主要受宏观经济不确定性和政策方向不明朗的影响。
• 长期来看，C&E领域仍具有投资吸引力，但企业需应对关税、利率和供应链等方面的挑战。