2025年第二季度建筑与工程行业报告：私募股权趋势与投资策略

行业研究 施工与工程报告 聚酯趋势与投资策略 内容 执行摘要 3 制度研究小组 体育活动 4 分析 建筑与工程PE生态系统市场地图15 吉姆·科尔里多高级研究分析师，工业领域 jim.corridore@pitchbook.com 建筑与工程私募股权投资者地图16 数据 2025年第二季度时间表 17 建筑与工程私募股权交易摘要18 pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 分段数据19 施工20 发布 工程22 由 Chloe Ladwig 和 Mara Potter 设计的报告 建筑技术24 2025年8月26日发布 体育活动 在经历了极其强劲的2024年后，C&E领域的私募股权交易活动持续加速。我们相信全球基础设施支出依然强劲，而回流和近岸化正在推动工厂和仓库建设的增加。办公楼建设得益于持续的返工倡议，这使得办公空间的空置率不断提高。此外，建筑与工程领域正在经历数字化转型，许多令人兴奋的新技术可以叠加到现有的建筑项目上。 最活跃，2025年上半年达282宗交易，同比增长27%，较去年同期的222宗交易增长。外墙/外壳（上半年36宗）、金属加工（30宗）、屋面（30宗）、室内（28宗）和电气（22宗）都是专业建筑的热点领域。专业工程引领工程类别，截至6月30日，共达成148宗交易。在该类别中，咨询服务/顾问引领潮流，达35宗交易，其次是项目管理（26宗）、设计软件和服务（24宗），以及建筑（20宗）。 一家为多个行业（包括建筑行业）提供企业软件的制造商，被Vista Equity Partners以20亿美元收购；2025年6月25日，The New Home Company通过其赞助商Apollo Global Management以12亿美元收购达拉斯的住宅房屋建造商Landsea Homes；以及2025年5月20日，不列颠哥伦比亚投资管理公司以14亿美元，在25倍收入和42倍净收益的公共转私有收购中收购BBGI GlobalInfrastructure。 查看C&E涵盖的三个不同类别，截至目前2025年，建筑方面交易数量最多，截至6月已达成395笔交易，而去年同期上半年为309笔交易，同比增长28%。工程方面2025年上半年达成295笔交易，较去年的225笔交易增长了31%。建筑技术方面上半年为20笔交易，而去年同期为22笔。在交易额方面，建筑方面达成了255亿美元的交易额，较2024年上半年206亿美元增长了24%；工程方面达成了213亿美元的交易活动，较去年的151亿美元增长了41%；建筑技术方面达成了11亿美元的交易额，较去年同期下降了31%。 第二季度和上半年交易活动均表现强劲。在第二季度，中东欧地区有339笔交易，总交易价值241亿美元，较去年同季度289笔交易（增长21%，总交易价值199亿美元，增长17%）有所增长。上半年，总交易笔数为710笔，总交易价值479亿美元，较去年上半年556笔交易（增长28%，总交易价值373亿美元，增长28%）有所增长。按季度计算，中东欧地区交易量已连续七个季度同比增长，最后一个下降季度发生在2023年第三季度。 从交易类型来看，C&E领域PE活动最普遍的是附加交易，共421笔（交易价值213亿美元），其次是172笔平台交易（交易价值219亿美元），再其次是117笔PE成长/扩张交易（交易价值47亿美元）。 尽管由于关税和经济相关的不确定性，其他一些工业部门可能会出现私募股权交易的暂停，但我们认为C&E仍然保持热度的原因有几点——即，尽管钢铁和其他金属的投入成本上升，建筑领域仍然是受关税不确定性影响较小的领域，比许多其他工业部门影响更小。许多大型项目一直在进行中，它们自身具有动力，并且已经被规划、设计和资助。 2025年上半年发生的一些重大交易包括2025年7月28日收购了Acumatica，一个 这里是一些活跃的交易子类别。在建筑领域内，专业建筑类别是 施工 截至2025年6月，建筑类别累计完成395笔交易，而去年同期上半年为309笔，增长了28%。建筑类别的交易价值达到255亿美元，较2024年上半年206亿美元增长了24%。在第二季度，该类别完成179笔交易，环比下降17%，但同比上涨了10%。PitchBook认为，由于基础设施投资强劲以及美欧正在进行的大量项目工作，建筑领域持续吸引私募股权兴趣。此外，建筑内的许多子类别较为分散，是平台扩张以创造规模和协同效应的良好候选者。 上半年在特种施工领域领先的是幕墙与外墙，有36个项目，已经超过了全年的水平，其次是屋顶工程有30个项目，金属与钢结构件制造也有30个项目。室内装修在2024年特种施工中项目活动最多，有95个项目，到2025年上半年又增加了28个项目。这些子类别都具有某些特征，包括参与一个分散的行业领域，并具备建立规模的能力，这将使它们能够在越来越大型的合同中竞争。因此，私募股权基金可以在这里增加巨大的价值，因为大型合同可以显著更有利可图。 例如，专业施工类别，其中包含电气、管道、暖通空调、屋顶等许多对建设项目必要的行业，是建筑中PE交易活动最活跃的领域。2025年上半年，专业施工领域有282笔交易，该类别预计将显著超过2024年的463笔交易，而2024年本身就是比2023年增长26%的463笔交易，并且是我们数据集中自2018年以来最大的年度交易数量。 施工 工程 2025年上半年，工程业务有295笔交易，比去年上半年的225笔交易增长了31%。从交易额来看，工程业务的交易额为213亿美元，比一年前的151亿美元增长了41%。由于能源、数据和铁路公路等大型基础设施项目等积极趋势，私募股权正在向工程公司靠拢，而且这一业务的本质服务性质意味着它受关税和供应链问题的影响远小于其他工业类别。 与特种建筑工程领域类似，特种工程在2025年上半年交易活动最为活跃，达148宗交易，而2024年全年为301宗，2023年为201宗。同样，这些是分散的子类别，可以从平台建设和支持交易中受益以提高规模。在特种工程领域内，咨询服务/顾问服务在上半年交易量最多，达35宗，其次是项目管理26宗，以及设计软件和服务24宗。 PitchBook数据公司 保罗·康德拉 私募市场研究全球主管尼扎尔·塔尔胡尼研发与市场情报执行副总裁 额外研究 行业研究 在此下载报告2025年第一季度发布报告：交通与物流 在此下载报告2024年第四季度发布报告：建筑与工程 在此下载报告Q1 2025 航空航天 &防御报告 2025年第二季度 投资备忘录分析师笔记：清除空调中的空气 在此下载报告 在pitchbook.com/news/reports有更多研究 ©2025由PitchBook Data, Inc.所有。保留所有权利。未经PitchBook Data, Inc.明确书面许可，不得以任何形式或任何方式复制本出版物——包括图形、电子或机械方式，包括影印、录音、录音带和信息系统存储和检索系统——的部分内容。内容基于被认为可靠的来源信息，但准确性和完整性不能得到保证。本文件中任何内容均不应被视为对任何证券的过去、现在或未来的买卖建议，也不应被视为出售任何证券的要约或购买任何证券要约的招募。本材料声称不包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，不应被视为此类信息或用作独立判断的替代。