2026年一季度航空航天与国防报告（英）2026

核心观点与数据

• 行业整体表现：2026年第一季度，航空航天与国防（A&D）行业PE交易活动显著活跃，交易数量同比大幅增长123%，达到143笔（100笔确认交易+43笔预估交易）。交易总额为113亿美元，较2025年同期的154亿美元下降26%，但较2025年第四季度的122亿美元仍增长7.4%。这表明PE机构正倾向于投资规模较小的交易，并可能围绕这些交易构建平台以实现规模扩张。
• 地缘政治与宏观因素：地缘政治紧张局势以及全球各国政府增加国防预算的焦点是推动A&D行业PE交易活动的主要驱动力。
• 投资领域：PE投资集中在国防领域增长迅速的细分市场，如电子设备、无人机（UAV）、导弹与导弹防御供应链以及船舶和飞机。这些细分市场的公司规模通常小于传统大型国防公司，导致整体交易价值下降，尽管交易数量增加。
• 防御领域细分：2026年第一季度，防御领域完成18笔交易，较2025年同期的6笔增长200%，但较2025年第四季度的25笔有所回落。交易总额为12亿美元，是2025年同期的两倍，但低于2025年第四季度的18亿美元。电子设备是防御领域交易的主要组成部分，例如MNC Solutions（6.5亿美元）和BCubed Engineering（1.1亿美元）的交易。美国2027财年预算提案中对电子战（EW）、雷达现代化和C4ISR账户的明确增加，直接支持了该细分市场的PE投资逻辑。
• 市场前景：鉴于仍有大量中小型三级和四级供应商可供收购以扩大规模，并且存在被 prime contractor 收购或出售给其他对该领域感兴趣的PE公司的退出机会，PitchBook认为当前防御领域的积极交易环境可能会持续。

研究结论

• A&D行业，特别是防御领域，正经历一个积极的交易环境，主要受地缘政治和政府国防开支增加的推动。
• PE机构正在调整策略，倾向于收购规模较小的公司以构建平台，这解释了交易数量增加而交易价值下降的现象。
• 防御电子设备是防御领域交易的热点，与美国的国防优先事项转变和明确的采购路线图相一致。
• 市场预计将继续保持活跃，存在构建平台和未来退出机会。