2026年一季度全球并购报告（英）2026

核心观点

2026年第一季度全球并购活动达到历史最高水平，交易总额估计为1.6万亿美元，同比增长50.6%，交易数量也创下纪录。尽管融资环境在第一季度初较为宽松，但后期由于对私人信贷和伊朗战争影响的担忧，情况有所恶化。投资者变得更加谨慎，定价也有所提高。

关键数据

• 全球并购交易总额：1.6万亿美元
• 同比增长：50.6%
• 季度环比增长：8.8%
• 交易数量：13,877笔
• 同比增长：18.3%
• 中位数企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数：10.7倍
• 北美并购交易总额：1,022.2亿美元
• 同比增长：60.2%
• 欧洲并购交易总额：715亿美元
• 同比增长：42%

研究结论

• 并购活动地域差异： 北美对欧洲的并购交易额远高于欧洲对北美的交易额，主要原因是欧洲目标公司的估值较低、特定行业机会以及更宽松的融资环境。
• 估值倍数分化： 企业并购的中位数EV/EBITDA倍数达到10.7倍，创下历史新高，主要受大型交易推动。企业并购的估值倍数在北美和欧洲之间存在明显差异，美国估值倍数高于欧洲。
• 行业表现分化： 能源行业表现强劲，交易价值环比增长59.8%；B2C行业交易价值环比增长38.6%。信息技术行业受人工智能颠覆的担忧影响，交易价值环比下降52.5%。医疗保健和金融服务行业也表现疲软。
• 并购交易结构变化： 企业并购活跃度回升，与企业并购的估值倍数下降，表明企业并购变得更加具有竞争力。
• 二级收购活跃： 二级收购活动强劲，显示出私募股权退出的增加。
• 能源行业并购： 美国页岩油气行业整合和液化天然气出口产能的 securing 推动了能源行业的并购活动。
• 清洁能源行业并购： Constellation Energy 收购 Calpine 的交易推动了清洁能源行业的并购活动。
• 金融服务行业并购： 金融服务行业并购活动保持稳定，大型交易增多。
• 医疗保健行业并购： 大型制药公司正在针对即将失去专利保护的关键药物进行收购。
• 信息技术行业并购： SpaceX 收购 xAI 的交易推动了信息技术行业的并购活动，但软件行业的并购活动受到私募信贷担忧的影响。