2025年四季度消费者零售与服务报告（英）2026

消费者零售及服务报告 PE趋势和投资策略 内容 3PE活动 机构研究组 艾瑞克·贝尔莫高级研究员，零售，电商，游戏 eric.bellomo@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.compbinstitutionalresearch@pitchbook.com 2025年第四季度时间表 发布于2026年2月19日 消费者零售及服务私募股权交易摘要 宏观经济指标 27消费品必需品 消费者选择性支出 28 29消费者服务 PE活动 执行摘要及宏观经济展望 The broader美国私募股权资产类别以强劲之势结束2025年，交易量超过9000笔，总价值达12万亿美元，但消费者零售及服务行业以低沉的尾声结束全年。该行业的估计648笔全球交易和1182亿美元的成交额巩固了连续第四年同比下降，以及报告窗口内的最低成交数量。在第四季度，来自关税政策、地缘政治紧张和宏观经济波动的持续逆风超过了10月和12月美国利率下调25个基点的举措，产生了温和的113笔交易（环比下降16.3%，同比下降67.3%）和252亿美元的交易价值（环比下降20.3%，同比下降30.3%）。消费者零售及服务行业在2025年结束时约占所有私募股权交易的3%，从2023年和2024年的7%至8%下降，突显出其在赞助活动中的份额下降。因此，我们预计赞助商在近期内将对消费者零售及服务保持选择性，优先考虑规模化的平台和可防御的子行业，同时资本趋势将转向恢复较快的资产类别。 尽管交易量令人失望，但消费者对零售商品和服务的需求在第四季度表现出韧性，销售额在创纪录的十一月至十二月假日期间加速增长。全球在线支出达到2578亿美元，同比增长6.8%，超出预测支出估计约180个基点。1美国12月的失业率从11月的4.5%下调至4.4%，这是自2021年10月以来的最高水平，引起了人们对高收入群体之外家庭可自由支配类别的担忧。尽管需求强劲，但消费者支出并没有转化为改善的零售和服务交易流量，因为利润压力、投入成本的不确定性和估值差距考验了赞助者的信心。 消费者零售及服务私募股权生态系统市场图 这张市场地图概述了获得私人资本或其他显著私人投资的PE支持的公司。完整的市场地图可在PitchBook平台查看。 19消费者零售及服务私募股权投资者图谱 这份投资者地图是全球并购和增长股活跃投资者的代表概述。投资者根据其主要投资的消费零售和服务基金的规模进行分类。完整投资者地图可在PitchBook平台查看。 消费者可选品 来源：PitchBook地区：全球截至2025年12月31日 来源：PitchBook地区：全球截至2025年12月31日 来源：PitchBook地区：全球截至2025年12月31日 尼扎尔·塔尔胡尼执行副总裁，研究与市场情报 PitchBook为全球资本市场提供可操作的见解。 高级总监，全球私募市场研究负责人保罗·康德拉 报告创建者： 额外研究： 艾瑞克·贝尔莫高级研究员，零售，电子商务，游戏 2026年行业市盈率展望：按行业划分的战略主题 在此下载报告2025年美国私募股权势头报告 哈里森·沃尔多克高级数据分析员 在此下载报告 Adriana Hansen平面设计师 PitchBook洞察这是一本涵盖深入数据、新闻、分析和观点的网络概览，这些内容塑造了私募资本市场。 PitchBook的订阅者可以独家访问一套全面的私募市场见解，包括专有研究、新闻、数据、工具等等。PitchBook平台. 了解更多关于PitchBook机构研究团队的信息 . 点击此处查看PitchBook的报告方法。 版权所有 PitchBook Data, Inc. © 2026。保留一切权利。未经作者书面许可，该出版物任何部分不得以任何形式或手段翻印或复制；包括图表、电子及机械复制，例如影印、录音、录像和信息储藏及检索体系。内容基于作者认为可靠的信息来源制成，但准确性及完整性无法保证。本文件中的信息不应被解释为实现过去、现在和未来对任何证券购买或出售之推荐，或是一项出售或购买证券的出价，或是一项购买任何证券的邀请。本材料不构成对潜在投资者欲考虑信息的全部信息的声称，也不应为此类依赖或替代独立判断使用。