2026年2月,国际油价围绕美伊关系波动,EIA上调2026年全球原油产量预期,供应过剩加剧,油价上行空间有限。聚酯产业链中上游品种供应预期回落,3-4月春季检修将导致PX、PTA和乙二醇开工率下降。产业链需求将快速回升,3月聚酯开工率将升至高位,供需关系将明显好转,PTA和乙二醇库存有望由升转降。长丝和短纤库存压力不大,但仍有季节性累库可能。成本端偏弱,供需偏强,产业链价格有望保持强势,聚酯利润料难趋势线改善。美国最高法院裁决“对等关税”非法,预计纺织服装出口将有所改善。3月OPEC+会议关键,关注产量政策是否调整。风险因素:国际油价下跌;需求恢复不及预期。