摘要
美以打击伊朗导致中东局势动荡，全球避险情绪升温，能化、贵金属表现偏强，对煤价形成支撑。国内焦煤面临总量与结构性需求压力，但当前煤价低位运行，下行空间有限。未来全球商品大周期、地缘政治扰动及资源民族主义将共同构筑国内煤价长效支撑。
焦煤交易策略：煤价支撑位附近可逢低多，JM2605合约关注1050-1060元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。
焦炭交易策略：成本端支撑较强，大幅上涨后企业可增加套保比例。05合约短期关注1600-1650元/吨附近支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
一、国内价格
- 期货：J2605合约收于1635.50元/吨，环比-8.50；JM2605合约收于1093.50元/吨，环比3.50。
- 现货：唐山一级焦价格1660元/吨，二级焦价格1635元/吨；日照准一级焦价格1350元/吨，一级焦价格1450元/吨；吕梁中硫主焦1060元/吨，安泽低硫主焦1310元/吨。
二、进口价格
- 蒙5原煤1005.00元/吨，环比4.00元/吨；蒙5精煤1200.00元/吨，环比0.00元/吨。
- 峰景矿（CFR）240.00美元/吨，峰景北（CFR）239.00美元/吨，俄罗斯（CFR）161.00美元/吨，加拿大（CFR）315.00美元/吨，环比变化不大。
第二部分基本面
一、供需
- 洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨。
- 独立焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量64.29万吨。
- 钢厂焦炭日均产量47.10万吨。
二、库存
- 六港焦煤库存271.97万吨，焦化厂焦煤库存998.86万吨，钢厂焦煤库存792.46万吨。
- 四港焦炭库存197.10万吨，焦化厂焦炭库存107.82万吨，钢厂焦炭库存675.11万吨。
第三部分价差
（此处原文未提供具体价差数据，仅列出资料来源）
重要事项
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