摘要与核心观点
- 重要资讯：国务院将召开吹风会解读《政府工作报告》；外交部敦促霍尔木兹海峡地区停止军事行动；伊朗击中美国驱逐舰。
- 焦煤市场逻辑：霍尔木兹海峡封锁引发经济衰退预期，但全球商品大周期、地缘冲突及资源民族主义将支撑煤价，需把握节奏。
- 焦煤交易策略：短期偏弱但下行有限，逢低多JM2605合约，支撑位1050-1060元/吨，压力位1160-1170元/吨。
- 焦炭市场逻辑：首轮提降预计周五落地，焦煤走弱导致期价回调，但油价高位及供应端约束将支撑焦炭，焦化利润有望改善。
- 焦炭交易策略：短期承压但下行空间有限，套保单持有，逢低多05合约，支撑位1600-1650元/吨，压力位1850-1900元/吨。
交易策略与期现行情
- 期货价格：J2605收于1672.00元/吨（-22.00），JM2605收于1097.00元/吨（-30.00）。
- 现货价格：唐山一级焦1660元/吨，二级焦1635元/吨；日照准一级焦1350元/吨，一级焦1450元/吨；吕梁中硫主焦1060元/吨，安泽低硫主焦1310元/吨。
- 进口价格：蒙5原煤1029.00元/吨（+24.00），蒙5精煤1200.00元/吨；峰景矿CFR 239.00美元/吨，峰景北CFR 238.00美元/吨，俄罗斯CFR 161.00美元/吨，加拿大CFR 315.00美元/吨（-2.00）。
基本面分析
- 供需：洗煤厂开工率63.01%（+1.11%），精煤日产量53.44万吨（+1.34万吨）；焦化厂产能利用率75.27%（+1.86%），焦炭日产量64.29万吨（+0.55万吨）；钢厂焦炭日产量47.10万吨（-0.13万吨）。
- 库存：六港焦煤库存271.97万吨（+13.56万吨），焦化厂库存998.86万吨（-80.23万吨），钢厂库存792.46万吨（-27.89万吨）；四港焦炭库存197.10万吨（-1.96万吨），焦化厂库存107.82万吨（+7.54万吨），钢厂库存675.11万吨（-13.50万吨）。
价差分析
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，不承担操作损失。
- 报告版权归属方正中期期货研究院，未经许可不得翻版、复制或转载。
