工业硅
- 行情复盘：工业硅主力合约05大幅上涨3.46%至8500元/吨左右，预计行情将再度陷入震荡。
- 重要资讯：3月4日，中国金属硅市场现货价格延续弱势，市场参考均价为9321元/吨，与昨日持平。新疆个别厂家电价上调，对市场稍有支撑。
- 市场逻辑：节后开炉数小幅增加，但2月产量环比大幅下降。新疆大厂复工情况是业者关注焦点。下游厂家采买有限，多晶硅方面新疆个别厂家预计三月份出料，对金属硅消耗增加。有机硅单体厂维持低开工，需求偏弱；铝棒厂即将复工，预计产量大幅增加。出口方面，仅高品位产品尚存一定利润。截至2月25日，金属硅期货交割库库存104085吨，较2月12日增加6480吨。
- 交易策略：工业硅预计盘面仍将维持区间震荡走势，主力合约下方支撑区间关注8100-8200，上方压力区间关注9100-9200。
多晶硅
- 行情复盘：主力合约继续回落收跌4.51%至42000元/吨左右，高位空单可减持，长期走势难有改变，仍以逢高做空思路对待。
- 重要资讯：3月4日，中国P型多晶硅市场现货均价4.2万元/吨，较上个工作日下降0.1万元/吨，N型多晶硅市场现货均价4.85万元/吨，较上个工作日下降0.1万元/吨。市场陷入供需失衡引发的弱势调整周期，核心矛盾集中在终端需求疲软与供应增量释放的双重挤压。
- 市场逻辑：供给端延续收缩态势，头部企业持续执行减产计划，2月行业有效产量进一步回落，整体开工率维持低位运行。下游硅片环节对高价硅料接受度持续偏低，采购端普遍采取审慎策略，仅以按需补库为主。供需错配导致市场库存压力与日俱增，各环节库存水平不断攀升，市场流动性显著降低。高库存仍是制约价格反弹的核心压力。
- 交易策略：多晶硅处于消息面主导行情向基本面主导行情的风格切换当中，价格波动剧烈且反复震荡。但长期拐点已现，节奏上仍以逢高做空为主，主力合约上方压力区间50000-51000，下方支撑区间42000-43000。
