橡胶品种观点总结
- 核心观点：短期橡胶期价受美伊冲突影响波动剧烈，主要风险在于下游轮胎出口可能受阻；中长期随着产量见顶，供需过剩格局有望改善，胶价重心上移。
- 关键数据：
- 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计67.99万吨，环比增1.22万吨，增幅1.82%。
- 保税区库存11.81万吨，增幅6.52%；一般贸易库存56.18万吨，增幅0.89%。
- 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少6.75个百分点，出库率减少2.39个百分点。
- 一般贸易仓库入库率减少8.75个百分点，出库率减少0.02个百分点。
- 市场逻辑：
- 春节后商品市场情绪回暖，橡胶产地现货逐步进入停割期，原料价格稳中偏强。
- 下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存增长。
- 美伊冲突影响分化，橡胶主要风险在于下游轮胎出口受阻（中国对中东出口占比约22%）。
- 若冲突持续，企业或转向非洲、拉美等市场分散风险。
- 交易策略：
- 橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，高位避免追涨。
- RU主力合约支撑位15700-15900，压力位16500-17000。
- NR主力合约支撑位13300-13500，压力位13820-14000。
- 期货市场仓单情况：
- 20号胶仓单量50601，同比变动2.66%，近期自低位回升。
- 橡胶仓单115070，同比变动-41.19%，今日再度大幅注销，交割风险走强。
- 现货市场走势：国内现货季节性累库，原料价格稳中偏强，下游需求疲软。
- 基差价差情况：基差及跨品种价差数据未详细展开。
- 月间价差情况：月间价差数据未详细展开。
- 产业供需库存情况：
- ANRPC成员国整体供需情况未详细展开。
- 中国汽车产量当月同比未详细展开。
- 国内半钢胎及全钢胎开工率未详细展开。
- 全钢胎库存天数未详细展开。
- 半钢胎库存天数未详细展开。
- 中国天然橡胶社会库存未详细展开。
- 天然橡胶青岛库存未详细展开。
- 期权相关数据：天胶期权成交持仓情况、认沽认购比、历史波动率及加权隐含波动率数据未详细展开。
