方正中期天然橡胶日度策略报告20260305

期货研究院 摘要 农产品团队 【行情复盘】周三，化工连续上涨后出现剧烈调整，橡胶期价吞没前期部分涨幅。市场对于美伊冲突影响的解读出现分化，橡胶的主要风险在于下游轮胎出口可能受阻。中国轮胎对中东出口占总出口量约22%，是仅次于欧盟的第二大出口区域。短期：出口量价承压，部分订单延迟或取消。中期：若冲突持续，占比或阶段性回落，企业转向非洲、拉美等市场分散风险。因此此次冲突除原油大涨导致合成橡胶成本大涨之外，下游需求端的潜在风险也不容忽视，国内天胶建议暂时观望为主，避免高位追涨。【重要资讯】国内现货季节性累库，截至2026年3月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.99万吨，环比上期增加1.22万吨，增幅1.82%。保税区库存11.81万吨，增幅6.52%；一般贸易库存56.18万吨，增幅0.89%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少6.75个百分点，出库率减少2.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少8.75个百分点，出库率减少0.02个百分点。【市场逻辑】春节后商品市场情绪回暖。供需基本面，当前橡胶产地现货逐步进入停割期，原料价格稳中偏强，国内尚在休市海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，泰国地区基本进入停割季，原料供应有限，泰国原料价格节后走强。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。【交易策略】橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，宏观情绪 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月04日星期三 容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注15700-15900，压力位关注16500-17000；NR主力合约支撑位关注13300-13500，压力位关注13820-14000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................7 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：国内市场价:天然橡胶:云南全乳胶:上海市场...................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................3图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................3图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................4图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................4图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：RU收盘价：5-9合约月差.........................................................................................................................................................5图18：20号胶4-5价差.....................................................................................................