方正中期能源产业链周度策略20260302

摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油大幅高开后维持震荡。 【重要资讯】 1、据伊朗媒体Fars News：油轮暂停通过霍尔木兹海峡。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月01日星期日 2、四位贸易消息人士称，鉴于美国对伊朗发动袭击，多家石油巨头和贸易公司已暂停经由霍尔木兹海峡的石油及成品油运输。 3、多名交易机构消息人士2月28日说，在美国和以色列袭击伊朗后，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡航道，多个油轮船东、交易商已暂停经这一海峡运输原油、燃料及液化天然气。依照德国船东协会说法，海运行业遭遇“急性运营危机”。路透社援引某大型交易商高管的话说：“我们的船只将原地停泊数日。”卫星图像显示，多艘船只滞留在阿联酋富查伊拉等大型港口附近，未通过霍尔木兹海峡。集装箱承运商法国达飞海运集团表示，美以对伊朗发动袭击后，该集团已要求其在海湾地区或驶往海湾的船舶寻找安全地点躲避。 4、两位接近欧佩克+的消息人士表示，欧佩克+正考虑将石油日产量上调多达41.1万桶。 5、据英国金融时报报道，美国不考虑释放其战略石油储备中的石油，这表明华盛顿认为，在对伊朗发动攻击后油价上涨将受到限制。美国能源部一位官员表示，完全没有就石油战略储备进行过讨论。该媒体报道称，美国目前战略储备约有4.15亿桶石油，以备不时之需。市场普遍预期，新一轮中东战争将扰乱能源供应，油价将在纽约市场开盘后上涨。另据伊朗媒体报道，石油运输要道霍尔木兹海峡实际上已关闭。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 美国联合以色列对伊朗发动袭击，地缘情绪将显著升温，原油溢价将大幅提升，此外承担全球20%-30%的石油贸易的霍尔木兹海峡航运几乎陷入停滞，原油供给担忧显著增强，但OPEC+考虑更大幅度的增产，一定程度上或对冲油价上涨风险。【交易策略】 美伊大战开启，霍尔木兹海峡石油运输面临中断风险，原油短线将脉冲式上涨，SC原油将触及涨停板。操作上，建议前期多单持有，谨慎追涨，后续需警惕地缘局势缓和带来的原油溢价回吐。SC原油主力合约下方支撑位495-500，上方压力位550-555。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘沥青期货高开震荡。现货市场：上周沥青现货价格有所上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3290元/吨，山东3210元/吨，华南3310元/吨，西北3640元/吨，东北3600元/吨，华北3320元/吨，西南3550元/吨。 期货研究院 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-2-25日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为21.4%，环比增加0.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，3月份国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比下降4.3万吨，降幅1.9%。 2、需求方面：节后随着气温的逐步回暖，沥青需求将有所好转，但整体恢复缓慢，当前以少量备货需求为主，沥青消费仍处在淡季。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-2-26日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为79.3万吨，环比增长1.7万吨，国内104家贸易商库存为154.2万吨，环比增长3.7万吨。 【市场逻辑】 成本支撑增强，但节后沥青现货供需恢复缓慢，库存继续累积。【交易策略】 成本提振，沥青短线将再度走强。操作上，建议谨慎持有多单。沥青主力合约下方支撑位3350-3400，上方压力位3500-3550。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油大幅高开后维持震荡。 【重要资讯】 1、供给方面：由于过去几周运输成本高企，鹿特丹至新加坡的套利经济性不可行，3月新加坡供应会相对紧张。但由于美伊开战，霍尔木兹海峡航运受阻，伊朗高硫供给面临损失。2、需求方面：中国春节后下游船加油需求热度消退，船燃需求表现疲软，高硫发电需求处于淡季，炼厂对高硫进料需求也相对受限。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至2月25日当周，新加坡燃料油库存上涨10.3万桶达到2263.2万桶的两周高点。 【市场逻辑】 成本支撑增强，虽然燃料油需求表现疲软，但美伊开战，同时霍尔木兹海峡航运受阻，高硫供给面临损失，高硫结构预计转强。 【交易策略】 成本提振，叠加高硫供应担忧下，高低硫燃料油短线将再度走强。操作上，建议多单持有，追涨谨慎，后续需警惕地缘局势缓和带来的燃料油溢价回吐。Fu下方支撑位3050-3100，上方压力位3350-3400，Lu下方支撑位3550-3600，压力位3950-4000。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。