格林大华期市早班车---三油两粕（20260302）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年3月2日星期周一 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 现货方面：截止2月27日，张家港豆油现货均价8630元/吨，环比0元/吨；基差404元/吨，环比下跌28元/吨；广东棕榈油现货均价8780元/吨，环比0元/吨，基差0元/吨，环比下跌16元/吨。棕榈油进口利润为-289.94元/吨。江苏地区四级菜油现货价格9820元/吨，环比下跌20元/吨，基差635元/吨，环比下跌20元/吨。 外盘方面：美对伊斩首行动，国际原油期价大幅飙升，同时美国生柴落地在即，美豆油依旧强势。国际原油走强，棕榈油技术底部支撑效应，虽然出口数据不佳，但是整体应该跟随宏观为主，马棕榈油预计开盘冲高。国内基本面方面，随着贸易商补库结束，传统的需求淡季到来，而大豆供应方面来看，大豆进口正在季节性减少，若储备大豆不拍卖的话，豆油产量减少将导致库存持续下降，多空并存，基差报价波动空间不大，若储备大豆大量拍卖的话，豆油供应充足，基本面利空，基差报价将承压。棕榈油方面，跟随海外植物油走势为主，宏观因素推动为主。菜籽油方面，中加菜籽贸易正常化，后续供应充足，但是市场已经提前消化关系缓和的利空，因此后续下跌空间有限，先买点逐步出现。综合以上分析，宏观推动主导，植物油预计走势偏强为主，但是不建议追高，冲高中减持前期多单，中长线等待逢低吸纳新多单。 4、市场传言华南、华东地区海关将检验时间多延长5天，或为节后进口大豆复拍做预热。5、截止到2026年第8周末，国内进口大豆库存总量为580.12万吨，较上周的564.97万吨增加15.15万吨，去年同期为506.71万吨，五周平均为623.15万吨。国内豆粕库存量为86.39万吨，较上周的87.53万吨减少1.14万吨，环比下降1.30%；合同量为440.52万吨，较上周的331.46万吨增加109.06万吨，环比增加32.90%。国内进口油菜籽库存总量为22.20万吨，较上周的16.40万吨增加5.80万吨，去年同期为53.60万吨，五周平均为18.24万吨。国内进口压榨菜粕库存量为0.60万吨，较上周的0.60万吨持平，环比持平；合同量为1.80万吨，较上周的1.80万吨持平，环比持平。 现货方面：截止2月27日，豆粕现货报价3147元/吨，环比下跌25元/吨，成交量9000吨，豆粕基差报价3148元/吨，环比上涨5元/吨，成交量2000吨，豆粕主力合约基差267元/吨，环比上涨1元/吨；菜粕现货报价2502元/吨，环比下跌18元/吨，成交量0吨，基差2487元/吨，环比上涨29元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差93元/吨，环比下跌11元/吨。 榨利方面：美豆3月盘面榨利-510元/吨，现货榨利-235元/吨；巴西3月盘面榨利-77元/吨，现货榨利198元/吨。 大豆到港成本：美湾3月船期到港成本张家港正常关税4119元/吨，巴西3月船期成本张家港3724元/吨。美湾3月船期CNF报价523美元/吨；巴西3月船期CNF报价472美元/吨。加拿大3月船期CNF报价555美元/吨；3月船期油菜籽广州港到港成本4611元/吨，环比下跌102元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：美豆贸易前景改善推升美豆期价持续保持强劲走势。受海关检验延长消息扰动，叠加外围美豆坚挺、巴西贴水止跌，理论榨利走弱下盘面小幅走强。不过市场仍在关注进口大豆拍储动向。现货方面，油厂一口价较昨日持稳，近月基差下调10-20元，实际成交价格下跌。今年终端备货相对充足，库存多可用至3月中旬，市场追涨情绪普遍不高。菜粕方面，中加菜籽贸易正常化，但是市场已经提前消化利空，消息落地后利空出尽，新买点出现。现货方面，春节后市场以刚需采购为主，购销节奏未见明显好转，价格随盘波动，基差报价存在下跌风险。综合以上分析，双粕宽供给，紧宏观预期，空基差，多盘面。 【交易策略】留存多单继续持有，新多单少量介入。M2605合约压力位2863，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2970，支撑位2717；RM2605合约压力位2444，支撑位2220；RM2607合约压力位2429，支撑位2200；RM2609压力位2448，支撑位2274。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。