BZ&EB周报：苯乙烯偏强震荡为主

纯苯市场概况

• 美国歧化利润开始修复，关注后续装置重启进度。
• 2026年Q1纯苯月均进口约43万吨，加氢苯产量维持平稳，供应处于中高水平。
• 纯苯2603合理估值范围：5900-6000元/吨。

下游产品利润修复情况

• 苯酚：高开工、高库存，利润逐步修复。
• 己内酰胺（PA6）：库存快速去化，价格上涨扩大利润，格局逐步好转。
• 己二酸下游（PA66）：表需维持高位，价格上涨、利润快速修复。
• 苯胺：工厂陆续重启，MDI开始累库。
• 苯乙烯：关注芳烃与烯烃比价问题，2026年一季度出口持续超预期，春节期间港口库存累库低于往年。
• ABS：绝对价格低位，工厂顶价意愿和终端抄底意愿偏强。
• PS：低价格、低利润，工厂短期继续维持生产。
• EPS：工厂库存压力偏大，北方市场逐步转弱。

研究结论

• 纯苯市场库存高企但估值较高，供应端维持中高水平，下游利润快速修复支撑需求，短期价格或震荡运行。
• 下游产品中，PA6和PA66利润改善明显，苯胺重启带来供应增加，苯乙烯出口表现亮眼，ABS和EPS市场面临库存压力。
• 关注美国歧化装置重启进度及下游产品库存变化对纯苯市场的影响。