行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

BZ&EB周报：高位震荡为主

2026-04-12 黄天圆国泰君安证券 LM

核心观点与估值：假设原油90-100美元/桶，纯苯合理估值范围8500-9000元/吨，苯乙烯9700-11000元/吨。
纯苯平衡表推演：近期解封对纯苯市场影响显著，封锁时间延长则进一步影响供需格局。
纯苯市场分析：
- 美国歧化利润修复，关注装置重启进度。
- 港口持续去库，2026年Q1月均进口约43万吨，二季度或低于40万吨。
- 加氢苯开工负荷提高，纯苯利润修复，下游分化明显。
下游产品表现：
- 苯酚：高开工、高库存，利润修复。
- 己内酰胺：PA6库存快速去化，涨价扩利润，格局好转。
- 己二酸：下游PA66表需高位，涨价、利润快速修复。
- 苯胺：终端需求较好，高开工、涨价、扩利润。
苯乙烯市场分析：
- 关注芳烃与烯烃比价问题，预计2026年二季度出口增加。
- 短期港口小累库。
苯乙烯下游产品表现：
- ABS：产量降低，利润部分修复。
- PS：工厂降低负荷后，利润修复。
- EPS：价格与利润快速修复，开工提升。
免责声明：报告信息来源已公开资料，不保证准确性或完整性，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

BZ&EB周报：高位震荡为主

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

BZ&EB周报：多单止盈，高位震荡为主

国泰君安证券2026-04-06

BZ&EB周报：短期震荡为主，供应逐步修复

国泰君安证券2026-05-05

BZ&EB周报：短期震荡为主

国泰君安证券2026-06-14

BZ&EB周报：短期震荡为主，供应逐步修复

国泰君安证券2026-04-26

BZ&EB周报：短期震荡观望为主

国泰君安证券2026-07-12

BZ&EB周报：短期震荡为主

国泰君安证券2026-06-07

BZ&EB周报：短期震荡为主

国泰君安证券2026-08-02

BZ&EB周报：短期震荡观望为主

国泰君安证券2026-07-26

BZ&EB周报：短期EB高位震荡

国泰君安期货2026-01-25

绝对价格高位震荡，关注eb利润缩：BZ&EB周报

国泰君安证券2026-02-08