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BZ&EB周报：短期震荡观望为主

2026-07-12 黄天圆国泰君安证券话唠

纯苯市场现状
港口库存开始进入持续去库阶段，2026年Q1月均进口约43万吨，二季度月均进口预计低于40万吨。
美国纯苯物流格局
美国歧化利润亏损，加氢苯开工负荷持续下降，导致纯苯利润压缩，下游利润逐步修复。
2025年纯苯下游结构变化
- 苯酚：PC开工恢复。
- 己内酰胺：库存降至低位，利润修复。
- 己二酸：开工见底。
- 苯胺：工厂下游MDI开始累库，终端需求一般。
- 苯乙烯：关注芳烃与烯烃比价问题，短期港口小累库。
- ABS：产量降低，负反馈明显。
- PS：工厂降低负荷后，库存压力不大。
- EPS：利润回归均值水平。

BZ&EB周报：短期震荡观望为主

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