通信行业周报：AI与无人机驱动光纤新周期

AI与无人机驱动光纤新周期 在全球AI算力基础设施投资加速的背景下，光纤光缆行业迎来显著景气上行。光纤价格较2025年已实现翻倍以上增长，供需格局阶段性偏紧，行业从传统电信需求驱动转向AI数据中心与光纤无人机驱动的新周期。 增持（维持） 【价格端：散纤价格不断上涨，供应商集采出现暂停】 自2025年末以来，光纤光缆零售价格不断上涨。据讯石光通讯网2026年2月G.652.D裸纤价格已突破30元/芯公里，实际成交价多集中于40-50元之间，部分渠道价甚至超过50元/芯公里，累计涨幅高达94%—144%。 光纤价格上涨，导致光缆成本与运营商招标限价形成倒挂，集采出现暂停。广东电信2026年1月启动了2个光缆集采项目招标，均因投标人高于最高限价而被暂停。后续为保证集采招标成功进行，运营商可能会提高集采价格以提高项目竞争力。 作者 分析师宋嘉吉执业证书编号：S0680519010002邮箱：songjiaji@gszq.com 光纤出口价格上涨，相比2025年初已实现翻倍以上。自2026年起，中国向俄罗斯出口的光纤材料价格已提高了2.5至4倍。以G.652D光纤为例，价格从2025年初的16元/公里飙升至2026年1月的40元/公里。 分析师黄瀚执业证书编号：S0680519050002邮箱：huanghan@gszq.com 分析师石瑜捷执业证书编号：S0680523070001邮箱：shiyujie@gszq.com 【需求端：AI与无人机驱动新需求】 ➢与过去由光纤到户（FTTH）或5G基站建设驱动的需求不同，本轮行情的核心引擎是AI数据中心建设。AI数据中心建设对光纤需求的拉动，不仅是量的线性叠加，更是密度的指数级跃升，AIDC消耗的光纤基础设施是传统云设施的5到10倍。根据CRU数据，AI光纤占全球总需求比例预计将从2024年的5%激增至2027年的30%，数据中心建设将成为光纤需求的核心驱动力，其对光纤的消耗量级和规格要求远超传统电信网络。 相关研究 1、《通信：春节AI综述：大模型、CPO与光纤光缆》2026-02-232、《通信：光模块逻辑的背离与收敛》2026-02-083、 《 通 信 ： 全 民Agent时 代 ， 算 力 价 值 凸 显 》2026-02-01 ➢无人机光纤开辟新兴需求市场。无人机光纤单机消耗大且不可回收，根据Oyi数据无人机相关光纤需求当前约5000万芯公里/年，使俄罗斯光纤消耗量从不超过全球光纤1%增长到约10%。俄罗斯光纤厂自2025年4-5月被袭击后便陷入停产，至今未能恢复运营，俄罗斯光纤光缆制造完全依赖中国的光纤供应，随着光纤制导无人机渗透率不断提升需求将进一步增加，成为国内光纤厂商的新增长极。 【供给端：产能刚性约束下供需敞口出现】 光棒扩产时间长且技术壁垒较高，成为光纤产能增长的硬约束。光纤光缆行业遵循严格的“棒—纤—缆”的生产流程下，光纤预制棒产能直接限制全行业供给上限。而光棒技术门槛较高，扩产周期长达18-24个月，即使厂商立刻启动扩产，新产能最早也需2027后才能释放；同时，行业经历前期“价格战”及产能出清后扩产态度谨慎，鲜有大规 模扩产，供给量在短时间内难以提升。 型号差异下，产能转换导致生产效率损失，带来普纤阶段性供给错配。 AI数据中心场景急需的光纤为G.657.A2等特种光纤，特种光纤拉丝效率低于传统G.652.D光纤，同样长度的光纤需要更多的光棒产能。为追求更高附加值，光纤厂商的光棒光纤生产资源优先特种光纤，挤压了G.652D光纤的产能配额，导致G.652D光纤供给收缩，带来了普纤的需求缺口。 在全球AI算力基建加速及无人机需求爆发双重驱动下，光纤光缆行业出现供需格局结构性变化后的持续价格上涨。价格端，G.652.D散纤价格已达翻倍以上，运营商集采因价格倒挂而暂停。需求端，AI数据中心对光纤的消耗量级远超传统设施；俄乌冲突引发的光纤无人机耗材需求，开辟了年约5000万芯公里的新增市场。供给端因光棒扩产周期强产能形成刚性约束；特种光纤挤占了G.652D产能，导致普纤出现阶段性供给缺口。综上，光纤光缆行业已进入高景气周期，具备光棒-光纤一体化产能、产能弹性大，且具备出海能力的头部厂商，将充分享受新周期红利。 我们继续看好光+液冷+太空算力，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。继续推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。 建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 内容目录 1.投资策略：AI与无人机驱动光纤新周期...............................................................................................42.行情回顾：通信板块上涨，量子通信表现相对最优................................................................................53.AI与无人机驱动光纤新周期...............................................................................................................64.阿里千问春节期间“一句话下单”近2亿次.........................................................................................75.大模型独角兽月之暗面（Kimi）获得近一年大模型行业的最高融资金额...................................................76.AI对手发展太快，Anthropic放弃重要安全承诺....................................................................................87.每瓦性能提高10倍，英伟达大秀下一代AI系统VeraRubin...................................................................98.英伟达黄仁勋再度驳斥AI冲击软件业论调：AI助手将提升软件效率而非取代..........................................99.Gemini化身“智能体”，谷歌Pixel 10、三星Galaxy S26将能自动打车订外卖.....................................1010.摩尔线程MTT S5000全面适配阿里Qwen3.5三款新模型，原生MUSA C支持、深度兼容Triton-MUSA....1111.谷歌推出Nano Banana 2图像AI模型：支持4K分辨率输出、改进中文字符乱码问题...........................11风险提示..............................................................................................................................................11 图表目录 图表1：通信板块上涨，细分板块中量子通信表现相对最优........................................................................5图表2：本周烽火通信领涨通信行业........................................................................................................5 1.投资策略：AI与无人机驱动光纤新周期 本周建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。 铜链接：沃尔核材、精达股份。 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 本周观点变化： 本周海外算力板块整体呈震荡分化格局。2月25日英伟达发布新财报，营收、净利润、数据中心业务均超出华尔街一致预期，而市场对高估值及AI投资可持续性存疑，2月26日股价下跌5.46%，本周累计下跌6.7%。云基础设施商CoreWeave（CRWV）因预计2026年资本支出高达300亿至350亿美元，引发市场对短期亏损风险的担忧，周五下跌18.51%，本周累计下跌10.9%。 我们继续看好光+液冷+太空算力，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。继续推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。 2.行情回顾：通信板块上涨，量子通信表现相对最优 2026年02月23日-2026年03月01日上证综指收于4162.88点。各行情指标从强到弱依次为：中小板综>万得全A(除金融，石油石化)>万得全A>创业板综>上证综指>沪深300。通信板块上涨，表现强于上证综指。 从细分行业指数看，量子通信、光通信、通信设备、移动互联、区块链、卫星通信导航、运营商、物联网分别上涨17.1%、5.4%、4.9%、4.2%、3.9%、3.9%、1.9%、1.4%；云计算下跌0.7%。 本周受益于光纤概念，烽火通信上涨24%，领涨板块；受益于智能物流概念，ST迪威迅上涨24%；受益于光纤概念，亨通光电上涨23%；受益于智能城市概念，华工科技上涨20%；受益于光纤概念，中天科技上涨19%。 3.AI与无人机驱动光纤新周期 在全球AI算力基础设施投资加速的背景下，光纤光缆行业迎来显著景气上行。光纤价格较2025年已实现翻倍以上增长，供需格局阶段性偏紧，行业从传统电信需求驱动转向AI数据中心与光纤无人机驱动的新周期。 【价格端：散纤价格不断上涨，供应商集采出现暂停】 自2025年末以来，光纤光缆零售价格不断上涨。据讯石光通讯网2026年2月G.652.D裸纤价格已突破30元/芯公里，实际成交价多集中于40-50元之间，部分渠道价甚至超过50元/芯公里，累计涨幅高达94%—144%。