【研选】公司多项AI算力光纤光缆产品取得突破性进展，并已完成800G高速光模块批量出货；光纤行业进入量价齐升的历史大周期，公司一季度实现业绩与盈利能力显著改善-20260511

2026.05.1013:07星期日 ①中天科技（西部证券|杨敬梅）：中天科技发布投资者关系活动记录表公告，公司空芯光纤技术达行业领先水平，已完成四川电信量子通信网络空芯光缆交付，联合建成全球首例长距离低损耗空芯光纤量子通信网络；与华为合作实现国内首次O波段反谐经济与数据中心高密度布线需求。公司已完成800G高速光模块批量出货，在OFC2026首次展出基于单通道200G技术的1.6T硅光模块。西部证券杨敬梅认为，光纤价格高涨，公司充分发挥棒-纤-缆全产业链优势，有望受益于光纤全产业链布局优势，多项AI算力光纤光缆产品取得突破性进展。风险提示：原料价格上涨风险等。 ②完美世界（华创证券|姚蕾）：完美世界重磅新品《异环》4月全球上线，有望成为新一代头部二次元开放世界游戏。由公司旗下苏州幻塔工作室出品的二次元都市开放世界游戏《异环》于4月23日在国内多端上线，载至4月29日，最高排名国内iOS游戏畅创证券姚满预计《异环》项目利润率较一股手游更高，有望在报表侧逐步释放。姚需预计公司2026-28年归母净利润16.4/24.8/25.6亿元，给予2027年17倍PE，对应目标价21.7元。风险提示：产品表现不及预期等。 ③享通光电（华泰证券|王兴）：全球光纤现货价格快速上涨，翌加北美数通光纤、无人机光纤等需求高企，行业进入量价齐升的历史大周期。华泰证券王兴看好亨通光电凭借棒纤缆一体化与特种光纤能力，公司一季度实现业绩与盈利能力显著改善，并加速切入北美数据中心长协，有望持续受益于行业景气抬升与需求结构升级。A数据中心建设与无人机等场景带来光纤消耗快速增加，而供给端受制于光棒产能18-24个月的扩产周期及高稼动率约束，供需缺口持续扩大，行业正从复苏走向全面景气。截至李度未末，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约220亿元；海洋通信业务相关在手订单金额约70亿元；PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单超3亿美元。风险提示：海上风电装机量不及预期等。 ①华工科技（国金证券|张真桢）：华工科技800G以上光模块Q1销售额同比增长13974%，环比增长229%，驱动光互联业务成为第一大收入来源。国金证券张真桢看好AI带来巨大成长空间，公司全链条布局构建长期竞争壁垒。当前AI算力建设进入加速期，光互联需求随模型升级持续拉动。公司已形成从芯片（覆盖磷化铟、砷化镓、硅光三大平台，并布局薄膜酸锂和量子点激光器）到器件、模块、子系统的全系列研发与规模化量产能力，是国内唯一三大平台全覆盖企业。随着国内数据中心招标节奏推进及主流光模块速率升级，公司作为国内光模块龙头有望持续占据有利卡位，光互联业务的盈利弹性将进一步释放。风险提示：AI发展不及预期等。 著。公司紧抓市场机遇，在高速光器件领域，成功完成1.6T光引擎规模量产和CPO配套光器件的研发，为下一代超算中心与AI集群应用奠定基础。高速光引掌的量产有助于公司实现产业链垂直整合，提升在光模块内部的单位价值量，同时光引掌也是CPO环节核心硬件，技术布局符合长期发展趋势。公司国绕高速光器件、CPO、硅光集成等下一代技术路线持续深耕，保持技术领先性。风险提示：数通市场需求不及预期等。 ③太辰光（国金证券|张真桢）：太辰光前瞻布局CPO交换机内部核心互联环节，光纤路由柔性板及ShuffleBox产品已完成头部客户验证，保偏MPO等配套价值持续提升。国金证券张真桢看好公司新技术卡位CPO核心增量，打开远期空间。公司超高密度光背板关键技术研发已完成，在OFC2026明确CPO/NPO规模化部署需配套光背板的背景下，Shufle光柔性板有望成为下一阶伸，单机价值量有望持续提升。风险提示：海外大厂资本开支不及预期等。 ②中远海能（国泰海通岳鑫）：远海能是全球油运龙头，盈利弹性充分。国泰海通证券岳鑫表示，油运2025年进入高景气阶段，2026年中东局势致短期油运贸易紊乱运价飙升，更为灰色市场变化与超高景气演绎提供契机。自2026年3月中东局势升级油运贸易紊乱，战争风险与能源抢运等驱动运价创新高，公司船舶积极摆位保障运营效率高于行业，2026年Q2盈利有望再超预期。若海峡恢复通航，油运产能利用率恢复高位，长锦控盘曼加抢运补库，油运高景气将持续。岳鑫预计公司持2026-28年归母净利润110/122/128亿元，给予2026年16倍PE，对应目标价32.20元。风险提示：地缘局势等。