国信食饮张向伟团队银发经济行业专题掘金银发餐桌从吃饱到吃对

银发族人口数量持续上升，健康食品成为蓝海市场。 2025年我国60岁及以上人口已达3.2亿，占总人口比重上升至23%，预计2035年前后，我国银发族人口数量将突破4亿，到2050年左右突破5亿。 这为银发经济创造了前所未有的需求基数。 随着年龄增长，银发族代谢功能下降，导致银发族饮食结构被迫调 【国信食饮|张向伟团队】银发经济行业专题：掘金银发餐桌，从“吃饱”到“吃对” 银发族人口数量持续上升，健康食品成为蓝海市场。 2025年我国60岁及以上人口已达3.2亿，占总人口比重上升至23%，预计2035年前后，我国银发族人口数量将突破4亿，到2050年左右突破5亿。 这为银发经济创造了前所未有的需求基数。 随着年龄增长，银发族代谢功能下降，导致银发族饮食结构被迫调整，健康属性从可选变为刚需。 受益标的：#西麦食品，燕麦食品赛道龙头。 公司从燕麦谷物产品起步，在过去三十多年的发展历程中，公司产品矩阵逐渐丰富起来，近年来还推出了以生物科技为技术基础的大健康产品。 目前西麦食品在燕麦食品行业以26.0%的市占率占据榜首（第二名为外资品牌桂格，18.2%），在渠道、品牌、供应链等方面展现竞争优势。 我们认为公司主要看点有三： 1）饮食健康化、人口老龄化趋势促进燕麦食品渗透率加速提升，西麦食品近年来#在渠道端取得突破，不仅率先覆盖多类新兴渠道，也持续强化渠道运营能力、针对细分渠道适配差异化产品，#预计公司燕麦业务基本盘稳健成长并快于行业大盘；2）大健康食品业务发展进程加快，2025 年新推出药食同源粉剂类产品及功能性食品，大健康新品打开长期空间；3）预计2026年燕麦成本延续回落，成本红利为公司带来利润弹性。