风起青萍，拥抱趋势，空天产业2026年十大展望

[table_Header]2026.02.27 产业研究中心 风起青萍，拥抱趋势，空天产业2026年十大展望 摘要： 国内可复用火箭有望在2026年完成首次回收验证成功。目前多数头部企业的首型可复用火箭已进入地面试验阶段，2026年拟开展超12枚可复用火箭的飞行与回收试验。我国头部商业箭司已正式迈入可复用技术的工程化验证期，2026年有望成为中国实现入轨级火箭回收突破的关键年。 徐淋(分析师)021-38677826xulin4@gtht.com登记编号S0880523090005 Starlink率先进入超低轨道，低轨卫星将实现动态扩容。美国联邦通信委员会已批准SpaceX启用300公里级超低轨（VLEO）进行垂直扩容并部署手机直连服务。此举标志着商业航天对轨道资源的开发利用模式，已从初期的平面化竞争转向更为精细、立体的空间扩容阶段。 肖洁(分析师)021-38674660xiaojie3@gtht.com登记编号S0880513080002 平板堆叠卫星成为低轨卫星主流范式，柔性太阳翼迎来增长。面对万星级巨型星座组网的火箭运力瓶颈，平板卫星极大提升了整流罩空间利用率。其配套组件柔性太阳翼兼具大功率与高收纳比特性，完美解决了封装体积与在轨展开面积的冲突，正加速成为低轨星座的标配能源方案。 算力卫星从实验室走向实践探索。针对地面AI算力扩张面临的能源与散热硬性约束，太空具备永续太阳能供给与天然深冷热沉优势。随着中国三体计算星座等大算力节点落地，叠加星舰未来达成高频低成本运力支撑，吉瓦级太空数据中心的建设正全面提速。 蓝箭航天成功进行多星堆叠及卫星组合体试验——商业航天跟踪31期2026.02.25【新材料产业周报】东丽宣布其全球首创的新型压电聚合物材料问世，桦冠生物等多家新材料公司完成融资2026.02.19整体上行，泰国领涨——东南亚指数双周报第18期2026.02.15量子纠错架构突破：多校联合团队实现高率量子里德-穆勒码的无辅助量子比特最小化硬件纠错2026.02.15可扩展量子网络关键突破：中科大实现长寿命远程离子纠缠存储2026.02.08 我国资本市场有望迎来商业航天企业密集上市潮。2025年底至2026年初，以蓝箭航天科创板IPO获受理、中科宇航完成上市辅导验收为标志性事件，中国商业航天板块迎来了首波由于技术成熟度驱动的“上市潮”，资本市场对商业航天硬科技属性的认可度显著提升。 低空经济展望 工业无人机行业将保持高速发展，但盈利端将依然承压。国内工业无人机市场供需出现错配。头部企业凭借规模优势持续巩固壁垒，缺乏核心技术的中尾部组装厂商将直面同质化洗牌，利润空间面临持续挤压。 无人机下游市场广阔，需进一步挖掘真实需求。从场景看，无人机下游应用广泛，测绘、农保作为最成熟的应用领域；应急、巡检等作为近年来增长迅猛的新兴领域，为诸多中小厂商留下生存空间。 重载无人机进入市场，新规将助力适航突破。行业竞争核心正转向场景化系统解决方案，其中吨级货运大载重无人机最趋近传统航空业本质。民航局《限用类无人驾驶航空器系统适航标准（征求意见稿）》出台，首次为中大型无人机明确了可验证的审定清单。 有人驾驶eVTOL迎适航新规，相关企业预计将加速融资。民航局首次明确载人纯电eVTOL适航认定标准，且暂未纳入无人驾驶与非纯电类别。这确立了有人驾驶纯电技术路线的先发优势。 eVTOL产业链上游聚焦“能源与动力系统”和“航电系统”。针对纯电构型eVTOL的新规，直接促进了航空级电机与电池产业的发展；大载重工业无人机仍需沿用传统动力架构且依赖高阶飞控，为相关航空发动机与飞控制造企业带来明确增量空间。 风险提示 1）可复用火箭研制及回收试验不及预期；2）巨型星座组网进度及商业化落地缓慢；3）工业无人机市场竞争加剧致盈利持续承压；4）重型无人机及eVTOL适航取证与场景落地不及预期。 目录 1.我国可复用火箭有望在2026年实现首次回收成功........................32.低轨卫星立体扩容，向超低轨道延伸............................................43.卫星构型转向平板堆叠卫星...........................................................64.算力卫星从实验室走向实践探索...................................................75.我国资本市场有望迎来商业航天企业密集上市潮..........................8 低空经济展望....................................................................................9 1.工业无人机行业将保持高速发展...................................................92.无人机下游应用广泛，提升对真实需求的认知...........................103.重载无人机赛道潜力凸显，新规将助力适航突破........................114.有人驾驶eVTOL迎新规，相关企业有望加速融资以尽早获得适航准入..................................................................................................125.产业链上游重点关注能源与动力系统、航电系统两类................13风险提示..........................................................................................14 商业航天展望 1.我国可复用火箭有望在2026年实现首次回收成功 实践是成功的前提，我国头部火箭企业的可复用火箭在研发层面已具备技术基础，实践经验的积累将推动我国可复用火箭的回收趋近成功。可复用火箭的研发通常遵循“原型鉴定—地面试验—首飞验证”三个阶段推进，目前，多数头部企业的首型可复用火箭已进入地面试验阶段，表明其核心理论基础与关键技术路径已初步具备实施回收的技术条件。然而回收环节的成功实现涉及复杂的气动、控制与结构耐久性问题，需通过多次试验积累工程经验，SpaceX的猎鹰9号也是在8次失败后才实现回收成功。我们认为随着我国2026年可复用火箭发射次数增加和实践经验的积累，有极大可能在2026年实现可复用火箭实现首次回收成功。 据统计，2026年拟开展飞行与回收试验的可复用火箭数量预计超12枚，较2025年（2枚）实现大幅扩容。这一试验密度的爆发式增长，标志着头部商业箭司已集体跨越技术原理阶段，正式迈入可复用技术的工程化验证期。随着高密度发射窗口的开启，2026年有望成为中国实现入轨级火箭回收突破的关键年，成功概率显著提升。 请务必阅读正文之后的免责条款部分3of15可回收复用技术是商业航天突破成本制约、实现商业闭环的核心路径。以SpaceX 猎鹰9号为例，通过箭体回收实现单次发射成本降低约70%，且随着复用次数增加，平均发射成本呈现持续下降趋势。在多种火箭回收方式中，垂直起降回收因着陆精度高、冲击载荷小，可实现包含发动机在内的箭体整体无损回收，同时其对地面场地与保障条件要求相对较低，已成为当前全球火箭回收的主流技术方向。 不同于SpaceX“快速试错、迭代”的研发范式，中国商业航天采取了更为审慎的“归零闭环”验证逻辑。鉴于国内严格的质量管理体系，发射失利需履行详尽的“双五条归零”程序以彻底排除故障隐患，这一机制虽然拉长了单次试验周期，但显著提升了单次发射的有效性与技术穿透力。在此模式下，回收试验的成功率优先级显著高于试验频次，通过高强度的全流程复盘与仿真验证，有望在大幅压缩实际试验次数的情况下，成功实现火箭回收技术。 数据来源：央广网、中国载人航天工程网，国泰海通证券研究 2.低轨卫星立体扩容，向超低轨道延伸 美国联邦通信委员会最新文件已批准SpaceX启用超低轨（VLEO）进行垂直扩容。根据2026年1月9日发布的正式批复，FCC准许SpaceX在已获授权的7500颗第二代卫星基础上，额外部署7500颗卫星。此次批准的关键在于，SpaceX获准使用300公里级的超低轨道，并将原计划部署于500公里级的4400颗卫星调整至400公里级轨道。至此，SpaceX“星链”计划所提出的三壳层立体星座架构已有一半获得许可，也印证了低轨空间容量并非固定值，而能够通过降低轨道高度、增加轨道层数实现动态扩容。 超低轨（VLEO）卫星凭借其显著的低时延优势，高度契合手机直连卫星服务对实时性与可靠性的要求。该轨道进一步强化了低轨卫星的时延性能，并具备频率复用率高、系统容量大等特点，其规模化部署将推动通信卫星整体性能的显著提升。FCC在文件中进一步明确，SpaceX的VLEO轨道卫星将专项用于手机直连服务。因此，VLEO轨道预计将成为商业航天通信领域下一阶段的核心竞争阵地。 SpaceX主动将旗下近半数存量卫星实施降轨操作，旨在提升星座的长期运行连续性与稳定性。FCC在批准文件中明确指出，若失效卫星在轨停留时间总和达到100个物体年，将要求SpaceX暂停后续卫星部署。通过主动降轨，SpaceX可加速失效卫星的自然离轨进程，使其在数月内完成“自清洁”，从而避免触及监管红线的风险。此外，数据表明，SpaceX在2024年12月至2025年5月期间累计执行了14万次轨道机动以降低碰撞风险，较前六个月增幅达200%。降轨操作亦被视为避免与其他星座产生连锁碰撞风险的关键安全举措。 随着各国主要星座逐步进入集中部署阶段，原本集中于500-1000公里高度的低地球轨道（LEO）已显现出一定的空间拥挤态势。在此背景下，SpaceX旗下Starlink率先通过技术创新，开发利用300公里级的超低轨道（VLEO）。此举进一步证明，低轨空间容量并非静态上限，而是能够通过轨道高度下移与多层组网实现动态扩展。SpaceX通过“向上拓展新轨道、向下调整现有卫星”的协同操作，标志着商业航天对轨道资源的开发利用模式，已从初期的平面化竞争转向更为精细、立体的空间扩容阶段。 3.卫星构型转向平板堆叠卫星 万星级组网需求驱使构型迭代，平板堆叠确立为低轨卫星主流范式。面对Starlink、GW等超大规模星座的密集部署规划，叠加太空算力载荷带来的发射增量，运载火箭整流罩的体积限制已成为制约组网效率的核心瓶颈。为极致挖掘单次发射效能，StarlinkV2Mini率先验证了平板式卫星设计与堆叠封装技术，显著提升空间利用率。随着商业航天竞争进入深水区，平板堆叠技术将成为低轨卫星实现降本增效的标准形态。 数据来源：《从SpaceX公司专利看“星链”系统级技术创新》（王琦等），美国专利局 数据来源：《从SpaceX公司专利看“星链”系统级技术创新》（王琦等） 数据来源：SpaceX 平板堆叠技术重塑能源系统形态，柔性太阳翼迎来爆发式增长。面对卫星在轨功率提升与发射包络受限的矛盾，传统刚性电池阵已难以适配平板堆叠的极致空间压缩需求。柔性太阳翼凭借大功率、轻重量、小包络等特点，完美解决了封装体积与展开面积之间的冲突，成为卫星堆叠发射环境下的最佳能源解决方案。随着平板卫星逐步成为主流，柔性太阳翼将成为低轨卫星的标准配置部件。 4.算力卫星从实验室走向实践探索 龙头企业已将目光瞄准吉瓦级太空算力，竞相布局构建基础设施。Amazon执行主席贝佐斯预测未来10至20年内将在太空建立GW级数据中心。马斯克在X平台发文宣称星舰每年有能力将300GW至500GW的AI卫星送入轨道。在执行层面，初创公司Starcloud与英伟达合作，已于11月首发搭载H100 GPU的卫星。目标为远期建立5GW的