贵金属日报

刘冬博高级分析师F3062795 Z0015311 贵金属☆☆☆ 吴江高级分析师F3085524 Z0016394 010-58747784gtaxinstitute@essence. com. cn 春节期间贵金属表现强势。美国最高法院裁定政府大规模关税政策违法，但特朗普将以其他方式维持贸易高压。美伊谈判无实质性进展，特朗普表示协议达成的时间窗口至多10-15天，消息称美方可能在未来儿天对伊实施初步打击。短期风险事件关键节点，贵金属强势或有所延续等待局势进一步演绎。 美元的持续反弹可能也将遏制贵金属反弹空间，白银的大幅波动主要体现的是波动率的双向扫动，无明确有力的逻辑驱动，预计在伊朗事宜落地前偏强震荡，而落地后偏弱震荡。美联储方面继续观察美国经济数据，特别是非农和通胀数据及相应联储官员评论。 节中宏观局势带动金银拉升，铂、钯投资溢价空间再打开。全球钯主要供应商诺尔里斯克2026年产量预期同比下调11%，钯基本面向好修复。节后广期所铂钯高开震荡，但市场等待非农数据等以研判美联储降息动线，资金入场情谨慎，盘面增仓有限。技术面看，外盘铂钯中线上行趋势未证伪，但反弹20日均线暂承压，短期方向性稍欠明朗，观望以待明朗。 美国与伊朗之间的军事冲突风险正以前所未有的速度攀升。五角大楼罕见地向特朗普总统发出了严厉警告，明确指出针对伊朗的旷日持久的军事行动将带来难以估量的风险，包括美军及其盟友的严重伤亡、防空系统的耗尽以及兵力的不堪重负。据报道，正在研究的打击方案范围极广，从有限的打击到旨在推翻政权的为期数天的空袭行动，每一种选择都伴随着巨大的代价。几乎在同一时间，美国国务院下令从美国驻贝鲁特大使馆撤离非必要人员及其家属。这一举动往往被视为局势即将升级的前兆，如同暴风雨来临前低飞的燕子，让整个地区的气氛骤然凝固。伊朗最高领袖哈梅内伊已放出狠话，其部队有能力击沉美国军舰。双方的强硬姿态，让波斯湾上空战争的阴云愈发浓重。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。