市场展望
昨日公布的美国经济数据弱化，同时特朗普再度对于新任联储主席人选进行表态，金银价格短线回升。美国7月ISM非制造业PMI为50.1，低于预期的51.5以及前值的50.8。特朗普接受媒体采访，在货币政策方面，特朗普再度批评鲍威尔迟迟不进行降息操作，认为现任联储主席高度政治化。特朗普表明将很快宣布新任联储主席人选，但将现任财长贝森特排除在外，特朗普表示后续或许会利用库格勒留下的理事空缺职位来任命新的美联储主席。随着特朗普通过人事任命对美联储货币政策独立性进行强力施压，叠加大幅低于预期的就业数据，美联储后续施行进一步宽松的货币政策是具备确定性的。贵金属策略上建议逢低买入，沪金主力合约参考运行区间777-801元/克，沪银主力合约参考运行区间8885-9390元/千克。
关键数据
- 沪金：涨0.01%，报784.40元/克；成交量24.08万手，持仓量43.78万手，库存36.01吨。
- 沪银：涨1.15%，报9178.00元/千克；成交量45.51万手，持仓量78.42万手，库存1,157.29吨。
- COMEX金：跌0.02%，报3434.10美元/盎司；成交量15.01万手，持仓量44.53万手，库存1207吨。
- COMEX银：跌0.02%，报37.82美元/盎司；成交量13.29万手，持仓量17.03万手，库存1574.81吨。
- 美国10年期国债收益率：报4.22%。
- 美元指数：报98.79。
- SPDR黄金ETF持有量：955.94吨。
- SLV银ETF持有量：15044.47吨。
图表分析
- COMEX黄金价格与美元指数呈负相关关系，与实际利率呈负相关关系。
- 上期所黄金价格与成交量呈正相关关系，总持仓量呈上升趋势。
- COMEX黄金价格与成交量呈正相关关系，总持仓量呈下降趋势。
- 沪金价格与成交量呈正相关关系，总持仓量呈下降趋势。
- 沪银价格与成交量呈负相关关系，总持仓量呈下降趋势。
- COMEX白银价格与成交量呈正相关关系，总持仓量呈下降趋势。
- 沪银价格与成交量呈负相关关系，总持仓量呈下降趋势。
- COMEX黄金近远月结构呈正向套利状态。
- 沪金近远月结构呈正向套利状态。
- COMEX白银近远月结构呈正向套利状态。
- 沪银近远月结构呈正向套利状态。
- COMEX黄金管理基金净多持仓与价格呈正相关关系。
- COMEX白银管理基金净多持仓与价格呈正相关关系。
- 黄金ETF总持仓量呈上升趋势。
- 白银ETF总持仓量呈上升趋势。
- 金银内外价差呈正向套利状态。
研究结论
美国经济数据弱化及特朗普对美联储货币政策的施压，为金银价格提供了上涨动力。建议投资者逢低买入金银，沪金主力合约参考运行区间777-801元/克，沪银主力合约参考运行区间8885-9390元/千克。
