贵金属行情及策略观点
行情资讯：
- 2026年3月9日，沪金涨0.89%，报1151.16元/克；沪银涨1.88%，报21692.00元/千克。
- COMEX金涨2.02%，报5181.30美元/盎司；COMEX银涨3.06%，报84.70美元/盎司。
- 美国10年期国债收益率报4.15%，美元指数报99.45。
- 美国2月季调后非农就业人口减少9.2万人，失业率录得4.4%，为2025年12月以来新高。
策略观点：
- 地缘政治对金银价格带来短期提振，但美伊战争及中东局势紧张导致原油价格持续上涨，或传导至PPI等通胀指标。
- 尽管2月份美国非农就业数据爆冷，但原材料价格上涨的背景下，市场预期美联储将推迟到9月进行降息，压制贵金属价格上行空间。
- 策略上谨慎看空，沪金主力合约参考运行区间1100-1200元/克，沪银主力合约参考运行区间20500-22000元/千克。
关键数据：
- 黄金：COMEX黄金价格与美元指数呈负相关，与实际利率呈正相关。
- 白银：COMEX白银价格与美元指数呈负相关，与实际利率呈正相关。
- 黄金ETF：SPDR黄金持仓量稳定，主要金银ETF持仓情况显示资金流入流出相对平衡。
- 持仓量：COMEX黄金和白银持仓量呈下降趋势，管理基金净持仓显示多空博弈。
研究结论：
- 贵金属价格短期受地缘政治和通胀预期影响，但长期来看，美联储降息预期推迟将限制价格上行空间。
- 投资者应谨慎操作，关注美联储政策动向和通胀数据变化。
