尿素周报：春节价格稳定，节后返青肥陆续开启

市场要闻与重要数据

• 尿素市场：主力收盘1833元/吨（-10），河南小颗粒1810元/吨（+0），山东小颗粒1810元/吨（+0），江苏小颗粒1820元/吨（+0），小块无烟煤800元/吨（+0），山东尿素基差-23元/吨（+20），河南尿素基差-23元/吨（+10），江苏尿素基差-13元/吨（+20），尿素生产利润245.0元/吨（+0.0），出口利润1175.3元/吨（+126.1）。
• 供应端：产能利用率90.59%（+1.45%），厂内库存83.5万吨（-8.4），港口库存16.6万吨（+0.1）。
• 需求端：复合肥产能利用率36.19%（-5.60%），三聚氰胺产能利用率60.77%（+2.8%），尿素企业预收订单天数11.12日（+2.3）。

市场分析

• 厂家春节收单无压力，价格稳定。供应端部分气头和技改企业恢复，供应量增加，部分淡储货源2月投放10%。
• 需求端：春节后返青肥陆续开启，复合肥开工下降后逐步恢复，三聚氰胺装置恢复，刚需采购，尿素农需跟进。
• 库存：厂内库存去库，港口库存小幅累库。
• 印度招标：RCF2月7日发布尿素进口招标，意向150万吨（东海岸70，西海岸80），2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期3月31日。共收到307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨。
• 出口政策：国内出口配额暂无新消息，需持续关注出口动态、淡储投放节奏及现货采购情绪。

策略

• 单边：震荡偏强。
• 跨期：UR05-09逢低正套。
• 跨品种：无。

风险提示

• 装置检修动态、淡储投放节奏、出口政策变动。

图表目录

• 价格与价差
• 上游供应
• 下游需求
• 尿素库存

研究结论

尿素市场在春节后呈现供需逐步恢复态势，供应端略有增加，需求端逐步启动，库存压力不大。印度招标显示国际市场尿素价格仍具竞争力，但国内出口政策不确定性较高。短期尿素价格震荡偏强，建议关注出口动态和淡储投放节奏。