纯苯苯乙烯日报：苯乙烯下游节前负荷下降

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-1元/吨（+63）。纯苯港口库存29.70万吨（-0.80万吨）；纯苯CFR中国加工费161美元/吨（+7美元/吨），纯苯FOB韩国加工费160美元/吨（+8美元/吨），纯苯美韩价差154.3美元/吨（-4.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-125元/吨（+10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-630元/吨（+30），酚酮生产利润-716元/吨（+0），苯胺生产利润1235元/吨（+174），己二酸生产利润-163元/吨（-9）。己内酰胺开工率74.10%（+0.94%），苯酚开工率89.00%（+3.00%），苯胺开工率89.25%（+0.21%），己二酸开工率69.00%（-0.10%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差152元/吨（+34元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润403元/吨（-17元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存96200吨（-12400吨），苯乙烯华东商业库存54000吨（-6800吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率71.1%（+1.1%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润321元/吨（+10元/吨），PS生产利润-329元/吨（+10元/吨），ABS生产利润-651元/吨（+6元/吨）。EPS开工率48.02%（-8.22%），PS开工率54.00%（-1.20%），ABS开工率68.90%（+4.50%）。 市场分析 纯苯方面。周初港口库存节前仍处于高位。中国纯苯开工率开始见底回升；进口方面，到港底部回升，后续发往中国压力仍存。下游方面开工表现尚可，苯乙烯开工见底回升；己内酰胺开工仍处于低位，苯酚、苯胺、己二酸开工均表现尚可。 苯乙烯方面，国内开工已过去，天津渤化复工，后续关注长停的山东玉皇及京博的复工计划。苯乙烯生产利润开始见顶回落，市场担忧目前生产利润下的供应有超预期回归的可能。苯乙烯周中港口库存再度回落，节前迟迟未兑现季节性累库。EPS节前快速季节性降负，库存季节性回建；PS负荷再度回落，但库存压力不大；ABS库存压力放缓后有所开工反弹。 策略单边：无基差及跨期：无跨品种：空EB2604，多BZ2603风险苯乙烯装置恢复进度，伊朗局势动向，俄乌局势动向 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图23