纯苯与苯乙烯市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：-49元/吨（+44元/吨）
- 港口库存：9.90万吨（+0.90万吨）
- CFR中国加工费：131美元/吨（-4美元/吨）
- FOB韩国加工费：115美元/吨（-5美元/吨）
- 美韩价差：75.4美元/吨（-13.0美元/吨）
- 华东现货-M2价差：-30元/吨（-10元/吨）
- 纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-2005元/吨（-70元/吨）
- 酚酮生产利润：-416元/吨（+0元/吨）
- 苯胺生产利润：1050元/吨（+224元/吨）
- 己二酸生产利润：-1225元/吨（-77元/吨）
- 己内酰胺开工率：88.89%（-3.52%）
- 苯酚开工率：78.00%（+0.00%）
- 苯胺开工率：76.48%（+0.75%）
- 己二酸开工率：55.80%（-3.30%）
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：40元/吨（+68元/吨）
- 非一体化生产利润：-472元/吨（+8元/吨）
- 华东港口库存：202500吨（+6000吨）
- 华东商业库存：122500吨（+1000吨）
- 开工率：69.3%（-2.6%）
- 下游硬胶方面：
- EPS生产利润：231元/吨（-74元/吨）
- PS生产利润：-169元/吨（+26元/吨）
- ABS生产利润：-395元/吨（-39元/吨）
- EPS开工率：61.98%（-0.54%）
- PS开工率：53.80%（+0.00%）
- ABS开工率：72.80%（-0.30%）
市场分析
- 纯苯方面：
- 港口库存压力持续，BZN加工费低位运行。
- 纯苯开工回落加快，亏损开工下降明显。
- 下游开工走弱，苯乙烯、CPL、己二酸开工均有所回落。
- 苯乙烯方面：
- 供应端：短期检修存在，恒力计划检修但出现亏损减产，吉化、广西石化等新装置投产带来冲击。
- 下游开工变化不大，提货表现一般，EB港口库存压力持续，等待进一步亏损减产。
策略
- 单边：无基差及跨期套利建议。
- 跨期：EB2512-EB2601价差逢高做反套。
- 跨品种：关注中美贸易冲突进展及油价大幅波动风险。
研究结论
- 纯苯市场库存压力及加工费低位导致开工回落，下游需求走弱进一步抑制市场。
- 苯乙烯市场短期检修与新增产能并存，供需矛盾加剧，下游提货表现不佳，库存压力持续。
- 策略上建议关注纯苯跨期套利机会，同时警惕中美贸易冲突及油价波动风险。
