市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差-122元/吨（+8），港口库存26.00万吨（+3.60万吨），CFR中国加工费109美元/吨（-8），FOB韩国加工费104美元/吨（-10），美韩价差189.9美元/吨（-5.1），华东现货-M2价差-160元/吨（-10）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-350元/吨（+10），酚酮利润-952元/吨（+0），苯胺利润611元/吨（-237），己二酸利润-1143元/吨（-14）。开工率分别为74.57%（-4.58%）、79.50%（-2.50%）、75.94%（-1.29%）、59.20%（-0.80%）。
- 苯乙烯：主力基差180元/吨（+24），非一体化生产利润-91元/吨（+49），华东港口库存146800吨（-13800吨），商业库存87800吨（-8600吨），开工率68.3%（-0.6%）。
- 苯乙烯下游：EPS利润132元/吨（-59），PS利润-68元/吨（-59），ABS利润-821元/吨（-45）。开工率分别为53.77%（-2.59%）、58.30%（-0.70%）、70.53%（+2.23%）。
市场分析
- 纯苯：短期到港压力大，港口库存加速累积；海外汽油裂解价差偏弱，但美韩价差仍有修复空间；下游提货偏弱，开工持续走低，苯乙烯、CPL、酚酮、苯胺、己二酸开工下降。
- 苯乙烯：港口库存回落，基差坚挺；维持低开工，港口去库，下游提货尚可，关注淡季持货积极性；下游开工偏弱，EPS库存压力存，PS开工回落，ABS库存压力持续。
策略
- 单边：无基差及跨期：EB2601-EB2602逢低跨期正套，跨品种：EB2601-BZ2603逢低做扩。
- 风险：油价大幅波动，俄乌冲突和谈进展。
图表
- 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，苯乙烯生产利润、内外价差，库存、开工率，下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。
研究结论
- 纯苯短期供应压力加大，库存累积，但海外价差修复空间存在；下游需求疲软，开工下降。
- 苯乙烯库存回建阶段，基差坚挺，但下游需求偏弱，开工下降；关注淡季持货积极性。
- 策略上建议逢低跨期正套或跨品种操作，关注油价波动及俄乌冲突进展。
