方正中期天然橡胶日度策略报告20260212

第一部分 橡胶品种观点总结 当前橡胶市场处于春节前波动加剧的阶段，RU期价跟涨但单边暂时观望，高位避免追涨。

第二部分 期货市场行情回顾 一、期货行情回顾 周二商品止跌反弹，橡胶期价跟涨，节前一周资金调仓带动市场宽幅震荡，金属板块多头资金集中调仓引发商品系统性调整。橡胶期价在前高附近剧烈震荡，受美国经济弱势数据及降息预期回升影响。

二、期货市场仓单情况 20号胶仓单量50803，同比变动-17.78%，近期自低位回升，市场累库预期再起；橡胶仓单112570，同比变动-38.33%，今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，对RU期价支撑。

第三部分 现货市场走势 上海全乳胶周均价16030元/吨，周环比-60；青岛市场20号泰标周均价1950美元/吨，周环比-6；青岛市场20号泰混周均价15168元/吨，周环比-52。海外产区进入季节性减产季，工厂加价采购意愿强，原料价格上涨，成本端支撑较强。

第四部分 基差价差情况 （数据图表未详细展开）

第五部分 月间价差情况 （数据图表未详细展开）

第六部分 产业供需库存情况 截至2026年2月1日，中国天然橡胶社会库存128.1万吨，环比增加0.9万吨，增幅0.7%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.17万吨，环比增加0.72万吨，增幅1.23%。越南胶趋于累库，云南整体延续降库趋势。未来一周东南亚主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱。

第七部分 期权相关数据 （数据图表未详细展开）

交易策略 工业品集中调整，橡胶单边暂时观望，宏观情绪易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位15700-15800，压力位16100-16400；NR主力合约支撑位12800-13000，压力位13420-13800。