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PTA&MEG早报

2026-02-12 金泽彬 大越期货 王泰华
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大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号:Z0015557联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA: 1、基本面:昨日PTA期货震荡上行,现货市场商谈氛围一般,现货基差波动不大。个别主流供应商有出货。本周货在05-60~85附近商谈,价格商谈区间在5145~5210。2月底在05贴水57~60附近成交,2月底仓单在05-50有成交。3月下在05贴水35附近有成交。今日主流现货基差在05-73。中性 2、基差:现货5180,05合约基差-80,盘面升水中性3、库存:PTA工厂库存3.74天,环比增加0.16天偏空4、盘面:20日均线向上,收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓:净空空增偏空6、预期:随着春节假期临近,聚酯减产幅度扩大,终端逐步放假,PTA供需趋累,现货市场商谈清淡,预计年前PTA现货价格跟随成本端震荡,现货基差区间波动。关注商品氛围及上下游装置变动。 MEG每日观点 MEG: 1、基本面:周三,乙二醇市场小幅冲高后回落,市场商谈一般。上午,受连云港一套90万吨/年装置停车转产消息带动,乙二醇盘面小幅冲高,场内商谈尚可,现货主流商谈成交至05合约贴水110-115元/吨;午后,乙二醇盘面回落后进入窄幅震荡走势,场内商谈清淡,整体成交缩量。美金方面,乙二醇外盘重心小幅抬升,市场商谈偏淡,日内近期到港船货在436-445美元/吨附近商谈成交,2月底3月初船货商谈在449-451美元/吨附近,3月初到港船货在453美元/吨附近有成交。中性 2、基差:现货3663,05合约基差-101,盘面升水中性3、库存:华东地区合计库存85.3万吨,环比增加2.2万吨偏空4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓:净空空减偏空6、预期:基本面来看,1-2月乙二醇季节性强累库预期依旧存在,但中期供需结构存在适度好转。海外装置存在推迟重启以及新增检修量,二季度内进口量存在下修预期,后续关注伊朗地区供货稳定性。乙二醇绝对价格已经处于低位,低位存在买气支撑,预计节前市场维持低区间整理为主。 影响因素总结 利多: 1、古雷石化70万吨装置3月上旬开始停车检修,预计持续至4月底前后。 利空: 1、上周能投100万吨PTA装置恢复。 当前主要逻辑和风险点:短期商品市场受宏观面影响较大,关注成本端,盘面反弹需关注上方阻力位。 PX供需平衡表 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源:Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!