【银河期货】造纸板块日报（26-02-11）

造纸板块日报

纸浆方面

市场回顾

• 期货市场：SP主力05合约报收5236点，涨46点。
• 现货市场：
  • 针叶浆：贸易商出货意愿强，下游采浆积极性减退，江浙沪、广东市场个别牌号价格松动20-50元/吨。
  • 阔叶浆：进口市场交投清淡，价格横盘。
  • 本色浆及化机浆：缺乏批量成交，价格僵持。
• 价格：
  • 针叶浆：布针4670-4680元/吨，乌针5100元/吨，南方松5300-5550元/吨等。
  • 阔叶浆：乌斯奇4350-4400元/吨，金鱼4550-4560元/吨等。
  • 本色浆：金星4900-4920元/吨。
  • 化机浆：昆河3850-3900元/吨。

重要资讯

1. 港口库存：218.2万吨，环比涨0.6%，连续五周累库。
2. 产量：阔叶浆24.9万吨（环比增0.9万吨），化机浆23.9万吨（环比增0.2万吨）。

逻辑分析

纸浆市场供大于求，供应端国产阔叶浆和化机浆增产，港口库存累库，需求端下游纸厂采购停滞，整体需求支撑薄弱。

交易策略

1. 单边：区间操作为主，激进投资者背靠前低少量布局多单。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖出SP2605-P-5150。

胶版印刷纸方面

市场回顾

• 期货市场：OP2604小幅反弹，报收4106点。
• 现货市场：
  • 双胶纸：下游中小印厂进入假期，市场原纸消耗减少，部分纸企计划检修，供需双降，纸价暂稳。
  • 价格：山东70g本白双胶纸4400-4500元/吨，广东4400元/吨。
• 原料：木浆、木片价格稳定，木片上货节奏受春节影响放缓。

重要资讯

1. 双胶纸库存：142.2万吨，环比增1.1%。
2. 产量：20.1万吨，环比增7.5%，产能利用率51.4%。

逻辑分析

双胶纸供需维持弱平衡，供应端产量增加，需求端消费平淡，节前备货意愿不强，企业库存增加，区域倒挂普遍，供需矛盾未缓解。

策略

1. 单边：逢高做空。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖出OP2604-C-4200。