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【银河期货】油脂日报（26-02-11）

2026-02-11 张盼盼银河期货张博卿

第一部分数据分析

日期：2026年2月11日
联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn

第二部分基本面分析

国际市场

全球棕榈油行业分析师Thomas Mielke预测，马来西亚棕榈油全年产量为1970万吨，印尼棕榈油产量2026年将达到4880万吨。
印尼棕榈油协会（GAPKI）预测，2026年上半年棕榈油交易价格将在每吨4100至4400林吉特之间，下半年将温和降至每吨4000至4300林吉特。

国内市场

棕榈油：
- 期价：今日震荡小幅收跌。
- 库存：截至2026年2月6日，全国重点地区棕榈油商业库存72.67万吨，环比增加2.53万吨，增幅3.61%，处于历史同期中性水平。
- 报价：产地报价稳中有降，盘面进口利润倒挂200左右。
- 基差：稳中偏弱运行。
- 成交量：现货市场成交量小幅增加，下游按需采购。
- 策略：短期维持宽幅震荡，可考虑反弹后逢高短空或静待回调结束继续逢低多。
豆油：
- 期价：今日震荡小幅收涨。
- 压榨量：上周油厂大豆实际压榨量248.4万吨，开机率为68.33%，较前一周有所增加。
- 库存：截至2026年2月6日，全国豆油商业库存115.52万吨，环比增加0.89万吨，增幅0.78%，处于历史同期偏高水平。
- 基差：偏稳运行。
- 提货量：下游节前备货需求增加，周提货量。
- 策略：短期跟随棕榈油震荡，整体供应充足，缺乏矛盾。
菜油：
- 期价：震荡小幅收涨。
- 压榨量：上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为1万吨，开机率2.67%，较前一周有所增加。
- 库存：截至2026年2月6日，沿海菜油库存23.7万吨，环比减少0.5万吨，处于历史同期较为中性水平，但库存持续边际去库中。
- 进口利润：欧洲菜油FOB报价持稳1030美元附近，欧菜油进口利润倒挂扩大至-1300附近。
- 策略：短期维持小幅去库节奏，实际可流通库存偏紧支撑近月基差，受政策端扰动，关注菜籽进口政策变化。