第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【市场回顾】
2月10日，原木现货市场持稳运行，日照辐射松原木各规格价格均持平：3.9中A报750元/方，5.9中A报770元/方，3.9大A报850元/方，5.9大A报940元/方，3.9小A报680元/方，5.9小A报710元/方。主力合约LG2603收盘价777元/方，较上一交易日涨5.5元/方。
【重要资讯】
- 2026年1月，中国13港针叶原木到船74条，月环比减14.94%；到港总量约166.81万方，月环比减12.80%。其中，新西兰材占比88%，到港量约147.45万方，月环比减10.69%。
- 2月2日-2月8日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.15万方，较上周减少16.53%；山东港口日均出库量3.28万方，减少15.68%；江苏港口日均出库量1.29万方，减少18.87%。
【逻辑分析】
- 供应压力边际回升，但需求受春节淡季拖累，日均出库量环比大降16.53%。
- 成本端2月外盘涨3-5美元，采购成本抬升。
- 供应增量叠加需求疲软短期压制价格，但成本上涨形成底部支撑，库存低位缓冲供应冲击，价格难大幅下跌，也缺乏上涨动力，预计维持区间震荡，后续需关注节后需求复工节奏。
【策略】
- 单边：观望为主。
- 套利：3-5反套止盈。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
数据来源：银河期货，钢联数据（共11张图）
作者承诺
- 研究员朱四祥持有期货从业及投资咨询证，承诺独立客观研究。
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