核心观点与关键数据
- 储能行业：预计2025年国内储能市场将实现70%以上的增长，全球新增装机量有望达到320GW时以上。2026年国内市场预计至少增长50%以上，达到280GW时以上，全球市场平均增幅也可望达到40%以上。储能行业将在2025年和2026年成为最受市场关注的赛道之一，呈现前低后高的增长态势。
- 新能源车市场：中国市场面临退补政策和购置税提升的压力，消费者观望情绪浓厚，尤其影响10万元级别的车型。欧洲市场预计保持20%以上的增长，得益于新增车型的快速增加和碳积分政策的刺激。三轮车市场和新能源商用车市场也被看好，预计保持良好增长态势。
- 锂电材料市场：隔膜供需紧张，头部企业通过技改扩产。C公司一季度对锂电材料涨价较少，主要集中在铝箔和6伏VC上。B公司在部分材料采购上的综合成本低于A公司（时代），因此盈利能力不如A公司。
- 固态电池：成本快速下降，但仍有一些瓶颈需要攻克。奇瑞预计2026年建成0.5G瓦时的中试线，并实现可装车的pad样包下线；吉利的目标是2026年实现样车首发电芯的60安时容量及超过300次循环寿命。设备端在干法电极、等级压及高压化成环节取得突破；材料端在乳化物、铝塑膜、锂金属负极及电解质等方向有积极研发。
- 太空光伏：马斯克提出的每年发射1万次火箭、100万颗卫星的目标，将大幅增加太阳能功耗需求。中国也在航天领域取得重大突破，如首个可回收航天器的成功发射。太空光伏作为商业航天的重要组成部分，其长期增长潜力依然显著。
研究结论与投资建议
- 储能赛道：短期建议关注宁德时代等头部公司，从中期布局角度看，阳光电源是一个较低位置适合做绝对收益布局的选择。
- 锂电材料赛道：积极关注锂电材料赛道，因为该板块企稳反弹过程中，锂电材料作为紧张环节，今年有望有所表现。
- 太空光伏：建议把握核心相关标的，如海外链的迈为股份、金瓷股份和宇金股份，国内链的骏达股份和东方日升。关注未被交易或存在新逻辑的潜在公司。若春节期间出现流动性减弱导致的调整机会，反而是继续上车或加仓的好时机。
