贵金属日报

操作评级 吴江高级分析师F3085524 Z0016394 贵金属★★☆☆ 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 贵金属震荡反弹，总体波动平淡。市场聚焦本周美国非农就业和CPI数据以重新评估降息前景，美国国家经济委员会主任哈塞特预警就业增长数学将会下降，但认为GDP增长非常强劲。美伊谈判将会继续，地缘仍存在不确定性。短期贵金属处于剧烈震荡阶段，观望等待波动率下降。 白银方面，随着伊朗地缘冲击延缓，内外权益市场回暖，市场风险偏好出现了短期修复，对应金银比出现回暖，短期仍有一定反弹空间。 铂钯：短期市场情绪脆弱，资金继续减仓，在金、银高位调整背景下，铂钯溢价空间被大幅压缩，投资需求减退，盘面有望从交易预期转向交易现实。汽车尾气催化剂领域的需求拖累依然存在，铂、钯短期仍存下调空间。但铂钯日间波动较大，参与难度高，叠加春节长假临近，观望为宜。 美元走势已成为金价的主要驱动因素，而市场对美国经济数据疲软的预期进一步放大这一效应。美元疲软并非孤立现象，而是与美国债市收益率的小幅回落密切相关。周一10年期国债收益率下跌至4.198%，30年期收益率也微降至4.847%，这反映出投资者对美联储降息预期的强化。市场通过芝商所的FedWatch工具显示，今年美联储降息约50个基点的概率已然成形，甚至对至少降息25个基点的预期在6月会议前超过50%。在这种背景下，美元的进一步下行空间可能为黄金打开更多上涨通道，尤其是在全球流动性宽松的大趋势下，黄金作为非生息资产的保值功能将更受青咪。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。