银河期货金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施。在进一步支持优质上市公司创新发展方面，沪深北交易所明确，对经营治理与信息披露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提高再融资效率。同时，为更好适应科创企业再融资需求，沪深交易所已修订上市公司“轻资产、高研发投入”规则，明确主板企业认定标准。沪深北交易所存在破发情形的上市公司，可以通过定增、发行可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 2.截至2月9日，已有8部影片定档2026年春节档。截至发稿，2026年春节档新片总票房（含点映及预售）破2400万元。灯塔专业版前瞻分析认为，2026年春节档电影市场或从2025年春节档的“一超多强”回归“多强争霸”的格局。 3.数据显示，周一南向资金净卖出18.87亿港元。 4.央行公告称，2月9日以固定利率、数量招标方式开展了1130亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日750亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放380亿元。 二、投资逻辑 股指期货：周一股指全线上涨，至收盘，上证50指数涨1.45%，沪深300指数涨1.63%，中证500指数涨2.02%，中证1000指数涨2.26%，全市场成交额为2.27万亿元。 股指跳空高开后全天保持强势，小型指数表现更佳，至收盘纷纷以全日最高点报收。两市个股普涨，4612家个涨，759家下跌。AI应用、通信设备、太空光伏等板块领涨市场，板块全线上涨，便油服等少数板块下跌。 股指期货全线上涨，至收盘，主力合约IH2603涨1.27%，IF2603涨1.39%，IC2603涨1.65%，IM2603涨2.17%。各品种基差继续小幅上行。IM、IC、IF和IH成交分别下降23%、31.3%、23.3%和25.8%；持仓分别下降4.2%、3.7%、1.9%和5.2%。 美股反弹提振A股。受上周五美国科技股大涨影响，A股市场乐观情绪上升，AI硬件的通信设备大幅高开后强势上行，“易中天”全线大涨，其中天孚通信一度涨停并创历史新高，对指数和板块都形成有力支撑。太空光伏、染料、化纤板块继续强势；AI应用在DeepSeek发布新产品的带动下大幅上涨。市场情绪乐观，但成交并未有效放大。上证指数再度4100点整数关，再临前期成交密集区，因此后市可能出现震荡，但上行趋势不变。 国债期货：周一国债期货收盘普涨，30年期主力合约涨0.14%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.04%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券 收益率多数小幅回落。按结算价与中债估值计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.9846%、1.5069%、1.5473%、1.4634%。 央行净投放645亿元短期流动性，临近春节，市场资金面整体小幅收敛。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数上行，其中隔夜资金价格微降0.15bp至1.2735%，而7天期跨节资金价格则回升7.72bp至1.5383%，重回1.5%上方。 周一市场风险偏好有所企稳，但债市情绪依旧尚可，主要原因我们认为与春节假日较长，为应对假期不确定性，部分投资者选择降低风险资产敞口导致资金流入固收市场有关。节前预计这一过程仍将延续，但我们也倾向于认为单一因素驱动国债收益率大幅下行的概率偏低。短期内降息预期不强的情况下，短端收益率过度偏离政策利率中枢可能反而将提供较好的阶段性做空机会。与此同时，节后重要会议临近，年内财政力度明晰前，长端情绪或也将趋于谨慎。 操作上，前期留存的少量TL多单建议逢高止盈。套利方面，当季合约估值不高，移仓进度偏慢，前十席位空头持仓占优且降息预期暂未显著上升的情况下，后续T合约跨期价差存在阶段性走强的可能。 交易策略：股指期货，震荡偏强，逢低做多；国债期货，TL多单逢高止盈 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799