沪金价格或以盘整为主 原木到港量持续缩减

沪金

• 行情复盘：2月6日沪金期货主力合约收跌2.02%至1090.12元，资金整体流出30.47亿元。
• 背景分析：黄金定价机制转向央行购金，受高利率、去美元化、避险需求及央行增持影响。美国12月非农就业人口5万人不及预期，失业率降至4.4%，通胀温和，美联储或于2025年9月开启降息。
• 后市展望：地缘政治风险和央行购金周期支撑金价，美联储降息和避险情绪为短期扰动因素，预计金价盘整，关注非农数据指引。

原木

• 关键数据：上周港口日均出货量6.17万方，环比减少0.01万方；12月进口量176.54万方，同比减少22.45%；港口库存242万方，环比去库7万方。
• 现货市场：价格偏稳，日照和太仓6米中A分别稳定在770元和820元，CFR报价113美元/JAS方。
• 后市展望：短期供应端趋紧，需求疲软，价格或回归震荡。

橡胶

• 供应端：云南停割，海南部分产区有少量产出，泰国供应平稳，全球供应端收窄。
• 需求端：中国轮胎产能利用率70%，新能源汽车销量持续增长，2026年补贴新政释放长期利好。
• 库存：中国天然橡胶社会库存115.2万吨，环比上升2.6%，海外货船入港量高位，库存季节性累库。
• 后市展望：市场以消化库存为主，汽车销量改善支撑价格，预计震荡偏强。