本周棉花走势平缓,在14500上方横盘整理,年前预计变化不大。
核心观点与关键数据:
- 2026年新疆棉种植面积调控预计减幅超10%。
- USDA 12月报显示:25/26年度产量2608.1万吨,消费2582.3万吨,期末库存1654.1万吨。
- 海关数据显示:12月纺织品服装出口259.9亿美元,同比下降7.4%;12月棉花进口18万吨,同比增加31%;棉纱进口17万吨,同比增加13.33%。
- 农业部12月25/26年度预测:产量670万吨,进口140万吨,消费760万吨,期末库存835万吨。
利多因素:
- 2026年新疆棉种植面积调控减幅超10%。
- 年前下游补库。
- 对美出口关税比前期降低10%。
利空因素:
- 总体外贸订单下降,库存增加。
- 新棉大量上市。
- 目前处于传统消费淡季。
研究结论:
棉花主力05合约继续在14500附近横盘整理,春节长假即将到来,节前建议规避风险,减持仓位。短期14500-15000区间震荡为主。